04 Jun 2025

CAD: Kecenderungan Kecil Menuju Suku Bunga yang Tidak Berubah – Commerzbank

Keputusan hari ini oleh Bank of Canada (BoC) menjanjikan untuk menjadi sangat menarik. Apakah Bank of Canada akan menurunkan suku bunga lagi atau menunggu hingga pertemuan berikutnya di akhir bulan Juli bukanlah kesimpulan yang pasti, catat analis komoditas Commerzbank, Carsten Fritsch.

CAD kemungkinan akan mendapatkan manfaat dari keputusan suku bunga

"Argumen yang mendukung penurunan suku bunga lainnya termasuk fakta bahwa pasar tenaga kerja berada dalam posisi yang sulit, tingkat inflasi umum baru-baru ini turun kembali di bawah 2% tahun-ke-tahun dan indikator utama menunjukkan bahwa Kanada mengalami dampak negatif yang lebih besar dari kebijakan perdagangan AS dibandingkan negara lain. Ini terjadi pada saat Kanada sudah mengalami pertumbuhan produktivitas yang lemah."

"Sebaliknya, ada juga alasan kuat untuk menunggu. Berbeda dengan tingkat umum, tingkat inti baru-baru ini naik kembali di atas 3% tahun-ke-tahun, dan BoC mungkin menganggap ini sebagai refleksi yang lebih akurat dari tekanan inflasi yang mendasari. Selain itu, bank sentral telah menurunkan suku bunga sebesar 225 basis poin dalam satu tahun dan suku bunga acuan sekarang mendekati rentang ekspansif. Oleh karena itu, para pembuat kebijakan mungkin ingin menunggu dan mengamati efek dari penurunan suku bunga sebelum melakukan perubahan lebih lanjut. Dengan dua angka inflasi baru dan laporan pasar tenaga kerja yang akan dirilis sebelum keputusan berikutnya, BoC akan memiliki gambaran yang lebih jelas tentang apakah penurunan suku bunga lebih lanjut diperlukan."

"Kemungkinan ini akan menjadi keputusan yang sulit, dengan pasar masih memperhitungkan probabilitas residual dari penurunan suku bunga hari ini, dan dengan survei Bloomberg baru-baru ini beralih ke suku bunga yang tidak berubah. Kami juga menganggap suku bunga yang tidak berubah sebagai skenario yang lebih mungkin, tetapi kita tidak boleh melupakan bahwa Bank of Canada rentan terhadap kejutan. Jika tetap tidak berubah hari ini, CAD kemungkinan akan mendapatkan manfaat, meskipun semua mata akan tertuju pada pertemuan bulan Juli."