12 Jun 2025

Laporan ECB yang Menggugah tentang Peran EUR – Commerzbank

Beberapa pejabat ECB, termasuk Presiden sendiri, baru-baru ini tidak menyembunyikan ambisi mereka untuk menjadikan euro sebagai mata uang cadangan baru dunia, catat Kepala Riset Valas dan Komoditas Commerzbank, Thu Lan Nguyen.

Kebijakan sanksi AS dapat membahayakan status safe haven USD

"Namun, laporan yang baru-baru ini diterbitkan oleh bank sentral tentang peran internasional euro kemungkinan akan membawa kekecewaan. Di sini, laporan tersebut menunjukkan perkembangan yang menarik: Porsi emas dalam cadangan bank sentral melampaui porsi euro tahun lalu. Memang, ini sebagian besar disebabkan oleh kenaikan signifikan harga logam mulia tersebut. Namun, jelas terlihat bahwa banyak bank sentral melakukan pembelian emas yang signifikan tahun lalu."

"ECB memberikan penjelasan untuk ini: Pembelian dapat diamati terutama sejak pecahnya perang Ukraina dan oleh karena itu kemungkinan merupakan reaksi terhadap sanksi Barat terhadap Rusia yang mencakup pembekuan cadangan mata uang asing bank sentral Rusia di banyak negara. Bank-bank sentral di negara-negara yang memiliki hubungan dekat dengan Rusia dan China khususnya tampaknya telah membangun cadangan emas mereka untuk melindungi diri dari sanksi serupa."

"Satu hal yang dapat secara serius membahayakan posisi dolar sebagai mata uang cadangan dunia adalah kebijakan sanksi AS. Jika ini semakin menjadi beban potensial bagi perusahaan, mereka dapat memutuskan untuk menjauh dari dolar AS. Namun, ini tentu juga berlaku untuk euro. Jika kebijakan sanksi Eropa sejalan dengan kebijakan AS, euro tentu saja bukan alternatif yang layak untuk dolar. Dalam kasus perang Rusia-Ukraina, penjelasannya jelas: mayoritas cadangan mata uang asing Rusia yang dibekukan terletak di Eropa setelah semua."