Yen Jepang Tetap Menguat seiring Meningkatnya Ketegangan di Timur Tengah

• Yen Jepang menarik pembeli untuk hari ketiga berturut-turut di tengah pelarian global menuju keamanan.
• Ketegangan geopolitik yang meningkat membebani sentimen investor dan meningkatkan aset-aset safe-haven.
• Ekspektasi kebijakan BoJ-The Fed yang berbeda memberikan tekanan tambahan pada pasangan USD/JPY.

Yen Jepang (JPY) naik ke level tertinggi lebih dari satu minggu terhadap mata uang Amerika selama sesi Asia pada hari Jumat dan mendapatkan dukungan dari kombinasi faktor. Peningkatan ketegangan geopolitik di Timur Tengah membebani sentimen investor dan meningkatkan permintaan untuk aset-aset safe-haven tradisional, termasuk JPY. Selain itu, meningkatnya keyakinan bahwa Bank of Japan (BoJ) akan tetap pada jalur normalisasi kebijakan moneter ternyata menjadi faktor lain yang berkontribusi pada kinerja relatif JPY yang lebih baik.

Namun, pemulihan moderat Dolar AS (USD) dari level terendahnya sejak Maret 2022 membantu pasangan USD/JPY memangkas kerugian intraday yang berat ke wilayah 142,80-142,75. Setiap apresiasi USD yang berarti, bagaimanapun, tampaknya sulit dicapai karena tanda-tanda pendinginan inflasi dan potensi pelemahan di pasar tenaga kerja meningkatkan taruhan untuk penurunan suku bunga yang akan segera terjadi oleh Federal Reserve (The Fed) pada bulan September. Ini menandai perbedaan signifikan dari ekspektasi hawkish BoJ, yang seharusnya terus menguntungkan JPY yang imbal hasilnya lebih rendah dan membatasi setiap upaya pemulihan dari pasangan USD/JPY.

Yen Jepang diuntungkan dari peningkatan ketegangan di Timur Tengah dan ekspektasi hawkish BoJ

• Israel meluncurkan serangan preemptive terhadap Iran. Angkatan Udara Israel melakukan puluhan serangan di seluruh Iran, menargetkan situs nuklir dan misil serta markas militer. Setelah serangan tersebut, Menteri Pertahanan Israel Israel Katz menyatakan keadaan darurat khusus di negara tersebut dan memperingatkan bahwa serangan misil dan drone terhadap Israel dan populasi sipilnya akan segera terjadi.
• Menlu AS Marco Rubio mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa Israel mengambil tindakan sepihak dan bahwa AS tidak terlibat dalam serangan terhadap Iran. Sementara itu, Menteri Pertahanan Iran Aziz Nasirzadeh mengancam akan menyerang pangkalan-pangkalan AS di wilayah tersebut jika konflik meletus terkait program nuklearnya. Ini meningkatkan risiko konflik regional yang lebih luas dan meningkatkan Yen Jepang sebagai aset safe-haven.
• Di sisi perdagangan, Presiden AS Donald Trump mengatakan pada hari Rabu bahwa ia akan menetapkan tarif unilateral dan memberi tahu mitra dagang dalam waktu dua minggu. Selain itu, tarif baja yang diperluas oleh Trump, yang saat ini sebesar 50%, berlaku untuk berbagai peralatan rumah tangga, termasuk mesin pencuci piring, mesin cuci, lemari es, dan lainnya, menambah lapisan ketidakpastian di pasar.
• Sebuah jajak pendapat Reuters menunjukkan awal pekan ini bahwa sedikit mayoritas ekonom memperkirakan bahwa Bank of Japan akan melewatkan kenaikan suku bunga lainnya tahun ini. Namun, investor tampaknya yakin bahwa BoJ mungkin akan terus mendorong kondisi moneter yang lebih ketat dan menaikkan suku bunga lebih lanjut karena inflasi di Jepang telah secara konsisten melebihi target 2% bank sentral selama lebih dari tiga tahun.
• Sebaliknya, para pedagang meningkatkan taruhan bahwa Federal Reserve akan melanjutkan siklus pemotongan suku bunga pada bulan September setelah data yang dirilis pada hari Kamis menunjukkan tanda-tanda pendinginan inflasi dan potensi pelemahan di pasar tenaga kerja. Biro Statistik Tenaga Kerja AS melaporkan bahwa Indeks Harga Produsen tetap tenang pada bulan Mei dan naik 0,1% dari bulan sebelumnya, dibandingkan dengan penurunan 0,2% pada bulan April.
• Dalam 12 bulan hingga Mei, PPI meningkat 2,6% setelah naik 2,5% pada bulan April. Laporan terpisah menunjukkan Klaim Tunjangan Pengangguran Awal AS tetap stabil di 248K minggu lalu, sementara klaim yang berlanjut melonjak menjadi 1,951 juta, atau level tertinggi sejak November 2021. Ini ditambah dengan kenaikan marginal dalam harga konsumen AS, mendukung argumen untuk pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut oleh Fed.
• Prospek dovish menyeret Dolar AS ke level terendahnya sejak Maret 2022 selama sesi Asia pada hari Jumat dan membebani pasangan USD/JPY. Para pedagang kini menantikan rilis awal Indeks Sentimen Konsumen Michigan AS dan Ekspektasi Inflasi. Namun, fokusnya akan tetap pada perkembangan seputar kebijakan perdagangan Trump dan konflik di Timur Tengah.

Para penjual USD/JPY mungkin kini menunggu penembusan di bawah support horizontal 142,65 sebelum memasang taruhan baru

Dari perspektif teknis, kegagalan minggu ini untuk menemukan penerimaan di atas level psikologis 145,00 dan penurunan berikutnya menguntungkan para penjual USD/JPY di tengah osilator negatif pada grafik per jam/hari. Namun, masih bijaksana untuk menunggu beberapa aksi jual lebih lanjut di bawah 142,65 dan support horizontal 142,35 sebelum mengantisipasi kerugian yang lebih dalam. Harga spot mungkin kemudian melemah di bawah level angka bulat 142,00, menuju support perantara 141,65 dalam perjalanan menuju level di bawah 141,00.

Di sisi lain, pemulihan di atas puncak sesi Asia, di sekitar area 143,50-143,55, kemungkinan akan menghadapi hambatan yang kuat di dekat level 144,00. Kekuatan yang berkelanjutan di luar level tersebut mungkin memicu pergerakan short-covering dan memungkinkan pasangan USD/JPY untuk naik ke area 144,50 dalam perjalanan menuju level angka bulat 145,00. Pergerakan selanjutnya dapat mengangkat harga spot ke zona 145,45, atau level tertinggi dua minggu yang disentuh pada hari Rabu.