13 Jun 2025

EUR: Tidak Menyukai Rally Minyak – ING

Euro (EUR) umumnya tidak menyukai guncangan geopolitik yang menyebabkan kenaikan harga energi, dan oleh karena itu telah terpisah dari JPY dan CHF dalam aksi harga awal setelah serangan Israel di Iran. Ini adalah pemicu untuk pengurangan posisi panjang yang tertekan pada EUR/USD, yang, menurut model kami, secara singkat mencapai overvaluasi 2-deviasi standar relatif terhadap penggerak jangka pendek kemarin, catat analis FX ING, Francesco Pesole.

Kembali ke 1,14-1,15 tampaknya sepenuhnya tepat

"Itu sedikit di atas 5% misvaluasi, yang kami nilai sebagai puncak, di mana rally lebih lanjut perlu dibenarkan baik oleh pergeseran substansial dalam diferensial suku bunga (suku bunga EUR jangka pendek yang lebih tinggi atau suku bunga USD jangka pendek yang lebih rendah) atau penurunan material lainnya di pasar utang AS. Overvaluasi itu berada di 4% setelah koreksi pagi ini."

"Dari perspektif Bank Sentral Eropa, volatilitas pasar minyak kemungkinan mendukung nada hati-hati terhadap pelonggaran lebih lanjut, dan berpotensi mendorong peluang pemotongan 25bp terakhir dari siklus ini lebih ke kuartal keempat daripada kuartal ketiga – mencerminkan preferensi pasar saat ini."

"Bagaimanapun, kami kemungkinan perlu menunggu pembicara ECB minggu depan untuk mendapatkan pemahaman yang lebih baik tentang apa arti semua ini untuk kebijakan moneter. Dan mengingat situasi geopolitik yang bergerak cepat, jelas masih terlalu awal untuk menarik kesimpulan saat ini. EUR/USD kemungkinan akan mengikuti situasi itu dengan cermat dan terutama melalui saluran harga minyak. Namun kami pikir titik awal sudah cukup kaya untuk pasangan ini, dan kembali ke 1,14-1,15 tampaknya sepenuhnya tepat."