Bank of Japan diperkirakan akan mempertahankan suku bunga stabil saat para pejabat mempertimbangkan untuk mengurangi laju pengurangan pembelian JGB

• Bank of Japan diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap di 0,50% pada hari Selasa.
• Fokus akan tertuju pada rencana pengurangan pembelian JGB oleh BoJ serta petunjuk mengenai waktu kenaikan suku bunga berikutnya.
• Pengumuman kebijakan BoJ diperkirakan akan berdampak signifikan terhadap Yen Jepang.

Bank of Japan (BoJ) diperkirakan akan meninggalkan suku bunga jangka pendek tidak berubah di 0,5% setelah tinjauan kebijakan moneter dua hari yang berakhir pada hari Selasa.

Tanpa proyeksi ekonomi kuartalan, semua mata akan tertuju pada rencana BoJ untuk mengurangi pembelian obligasi pemerintah Jepang (JGB) dan petunjuk mengenai waktu kenaikan suku bunga berikutnya. Pengumuman kebijakan BoJ kemungkinan akan memicu volatilitas di sekitar Yen Jepang (JPY).

Apa yang diharapkan dari keputusan suku bunga BoJ?

BoJ diperkirakan akan memperpanjang jeda dalam siklus kenaikan suku bunganya menjadi bulan ketiga berturut-turut di bulan Juni, mempertahankan suku bunga kebijakan di level tertinggi dalam 17 tahun.

Pada pertemuan kebijakan 30 April-1 Mei, bank sentral Jepang tetap pada retorika bahwa ia "akan terus menaikkan suku bunga jika ekonomi dan harga bergerak sesuai dengan proyeksi."

Bank juga merujuk pada prospek yang lebih fluktuatif akibat kebijakan perdagangan AS: "Ketidakpastian mengenai dampak tarif terhadap ekonomi tetap tinggi bahkan setelah tarif ditetapkan."

Sejak saat itu, ketegangan perdagangan telah mereda, berkat gencatan senjata AS-China dan prospek perjanjian perdagangan AS dengan Jepang dan Uni Eropa (UE).

"Jika negosiasi perdagangan antara negara-negara berjalan dan ketidakpastian mengenai kebijakan perdagangan berkurang, ekonomi luar negeri akan kembali ke jalur pertumbuhan moderat. Itu, pada gilirannya, akan mempercepat pertumbuhan ekonomi Jepang," kata Ueda dalam sebuah pidato awal bulan ini, menjaga harapan untuk kenaikan suku bunga lainnya pada akhir tahun.

Oleh karena itu, pasar mengharapkan Kepala BoJ Ueda untuk sedikit hawkish saat berbicara tentang prospek suku bunga selama konferensi pers pasca-pertemuan kebijakan pada pukul 6.30 GMT.

Selain itu, kekhawatiran mengenai inflasi makanan yang persisten, terutama akibat meningkatnya biaya beras pokok Jepang, dapat mendorong Ueda untuk menyampaikan pesan hawkish.

"Jepang kini mengalami putaran kedua inflasi harga makanan yang dipicu oleh guncangan pasokan, yang menambah momentum inflasi dari upah yang lebih tinggi," kata Ueda sebelumnya.

Inflasi Indeks Harga Konsumen (CPI) inti Jepang telah melampaui target 2% BoJ selama lebih dari tiga tahun dan mencapai level tertinggi dalam lebih dari dua tahun sebesar 3,5% pada bulan April, sebagian besar disebabkan oleh lonjakan harga makanan sebesar 7%, menurut Reuters.

Selain komunikasi BoJ mengenai langkah suku bunga berikutnya, pasar juga akan memantau dengan cermat penilaian bank sentral terhadap rencana pengurangan JGB saat ini sebesar JPY400 miliar per kuartal.

Menurut laporan yang dimuat oleh Nikkei Asian Review pada hari Sabtu lalu, BoJ sedang mempertimbangkan untuk mengurangi laju pengurangan pembelian JGB menjadi JPY200 miliar ($1,4 miliar) mulai April 2026.

Rencana pengurangan BoJ diperkirakan akan didukung oleh mayoritas anggota dewan kebijakan, tambah Nikkei.

Potensi pengurangan rencana pengurangan bank sentral tetap krusial mengingat gejolak pasar obligasi baru-baru ini ketika imbal hasil JGB 40 tahun mencapai level tertinggi sepanjang masa.

Bagaimana keputusan suku bunga Bank of Japan dapat mempengaruhi USD/JPY?

Pasangan USD/JPY terus diperdagangkan dalam kisaran 250 pips yang familiar di sekitar 144,00 menjelang risiko acara BoJ.

Jika BoJ mempertahankan retorika untuk tetap bergantung pada data dan mengikuti pendekatan pertemuan demi pertemuan untuk langkah kebijakan, Yen Jepang (JPY) dapat mengalami tekanan jual yang intens terhadap Dolar AS (USD), mendorong USD/JPY kembali menuju resistance statis 146,50.

Sebaliknya, USD/JPY dapat melanjutkan tren penurunannya menuju 142,00 jika BoJ mengungkapkan kekhawatiran atas kenaikan biaya makanan yang persisten dan mengakui meredanya ketegangan perdagangan. Sikap hawkish BoJ dapat meningkatkan peluang kenaikan suku bunga lainnya menjelang akhir tahun ini, memicu reli baru JPY.

Reaksi besar terhadap pengumuman kebijakan BoJ dapat bersifat sementara karena konferensi pers Gubernur Ueda dapat menyuntikkan volatilitas baru di sekitar pasangan ini.

Dari perspektif teknis, Dhwani Mehta, Analis Utama Sesi Asia di FXStreet, mencatat: "Posisi pasar saat ini menunjukkan bahwa USD/JPY tetap terpapar risiko dua arah menjelang keputusan BoJ. Pasangan ini sedang berjuang melawan pertemuan Simple Moving Average (SMA) 21-hari dan SMA 50-hari di dekat wilayah 144,00, dengan Relative Strength Index (RSI) 14-hari menantang garis tengah untuk mendapatkan kembali wilayah bullish."

"Sikap hawkish BoJ dapat memberikan dorongan baru pada tren penurunan USD/JPY, dengan area support yang kuat di dekat 142,50 kemungkinan akan berada dalam risiko. Cushion berikutnya terlihat di level terendah 29 April di sekitar 142,00. Gerakan tegas di bawah level itu akan menargetkan level psikologis 140,00. Di sisi lain, pembeli perlu menerima di atas level angka bulat 145,00 untuk menghidupkan kembali tren naik menuju tertinggi 29 Mei di 146,29. Lebih jauh, SMA 100-hari di 147,24 akan berperan," tambah Dhwani.