24 Jun 2025

Inflasi IHK Kanada Diperkirakan Tetap di Bawah Target pada Bulan Mei Meski Ada Ketidakpastian Inflasi dari Tarif AS

• Inflasi Kanada diperkirakan akan mengkonsolidasikan pada bulan Mei.
• Indeks Harga Konsumen utama diperkirakan naik 1,7% dari tahun sebelumnya.
• Dalam beberapa hari terakhir, tekanan jual pada Dolar Kanada telah meningkat.

Pada hari Selasa ini, Badan Statistik Kanada akan merilis Indeks Harga Konsumen (IHK) untuk bulan Mei. Ini akan menarik perhatian pasar karena akan memberikan informasi baru tentang tren inflasi yang digunakan Bank of Canada (BoC) untuk membuat keputusan tentang suku bunga. Para ekonom berpikir bahwa inflasi utama akan sesuai dengan kenaikan tahunan bulan April sebesar 1,7%. Namun, secara bulanan, inflasi mungkin telah naik sebesar 0,5%, yang jauh lebih tinggi daripada penurunan 0,1% di bulan April.

Bank of Canada juga akan merilis ukuran inflasi inti, yang mengabaikan fluktuasi harga yang tidak stabil untuk menunjukkan momentum yang mendasari. Indikator utama ini naik 2,6% dari bulan yang sama tahun lalu pada bulan April.

Para analis tetap waspada terhadap potensi dampak inflasi domestik dari tarif AS, meskipun ada tanda-tanda bahwa tekanan harga mulai mereda. Karena prospek inflasi kini kurang pasti, baik investor maupun pembuat kebijakan diperkirakan akan berhati-hati dalam beberapa minggu mendatang.

Apa yang bisa kita harapkan dari tingkat inflasi Kanada?

Bank of Canada mempertahankan suku bunga acuan di 2,75% lebih awal bulan ini, sebuah keputusan yang sebagian besar diharapkan. Bank sentral telah memilih untuk mengevaluasi efek lengkap dari tarif AS sebelum mempertimbangkan langkah-langkah stimulus tambahan. Sejak Juni 2024, bank sentral telah mengurangi biaya pinjaman sebesar 225 basis poin. Namun, Gubernur Tiff Macklem telah menunjukkan bahwa pemangkasan lebih lanjut mungkin diperlukan jika tantangan terkait perdagangan semakin meningkat.

Peserta pasar kini memberikan probabilitas sekitar 45% untuk pemangkasan suku bunga pada bulan Juli, dengan swap indeks semalam menunjukkan sekitar 36 basis poin pelonggaran pada akhir tahun.

Pada konferensi pers setelah pertemuan, Gubernur Macklem mengakui tantangan dalam mengisolasi efek tarif dalam angka IHK utama, mencatat ketergantungan bank yang semakin besar pada survei bisnis dan data lunak, yang sudah menunjukkan kenaikan biaya input.

Kapan data IHK Kanada akan dirilis, dan bagaimana hal itu dapat mempengaruhi USD/CAD?

Data inflasi Kanada untuk bulan April akan dirilis pada hari Selasa pukul 12:30 GMT, dan pasar bersiap untuk kemungkinan peningkatan tekanan inflasi.

Jika inflasi melebihi ekspektasi, itu bisa mengonfirmasi keyakinan bahwa tekanan harga yang disebabkan oleh tarif mulai muncul, yang mendorong Bank of Canada untuk mengadopsi pendekatan yang lebih hati-hati, berpotensi memperkuat Dolar Kanada (CAD), dan mungkin memperkuat ekspektasi untuk pemangkasan suku bunga tambahan, sehingga memberikan tekanan pada Loonie.

Namun, lonjakan inflasi yang tidak terduga juga bukan berita positif. Kenaikan tajam dalam inflasi dapat menimbulkan kekhawatiran tentang kesehatan ekonomi Kanada, dan secara paradoks, kejutan semacam itu juga dapat berdampak negatif pada mata uang. Singkatnya, pasar sedang mengawasi dengan cermat — tidak hanya untuk angka utama tetapi juga untuk pesan yang lebih luas yang disampaikan tentang arah kebijakan dan pertumbuhan.

Analisis Senior Pablo Piovano dari FXStreet menunjukkan bahwa Dolar Kanada telah menyerahkan sebagian dari kenaikan terbarunya, mengangkat USD/CAD dari level yang terakhir terlihat pada awal Oktober 2024 sekitar 1,3540 ke batas 1,3800, angka di awal minggu atau tertinggi baru dalam empat minggu.

"Kembalinya nada bearish dapat memotivasi USD/CAD untuk mengunjungi dasar 2025-nya di 1,3538, yang ditandai pada 16 Juni," kata Piovano. "Itu akan diikuti oleh titik terendah September 2024 di 1,3418 dan basis mingguan di 1,3358 yang dicapai pada 31 Januari 2024."

"Keyakinan yang lebih kuat dari para pembeli dapat mendorong harga spot ke batas sementara di SMA 55-hari di 1,3827, sebelum puncak mingguan di 1,3860 yang ditetapkan pada 29 Mei dan kemudian puncak Mei di 1,4015 yang dicapai pada 12 Mei," tambahnya.

"Melihat gambaran yang lebih luas, kerugian lebih lanjut dalam pasangan ini kemungkinan besar terjadi di bawah SMA 200-hari yang kunci di 1,4030," tambah Piovano.

"Selain itu, USD/CAD saat ini menunjukkan pemulihan yang cukup signifikan, karena Indeks Kekuatan Relatif (RSI) mendekati angka 56, sementara Indeks Arah Rata-rata (ADX) mereda menuju 26, menunjukkan adanya kehilangan momentum dalam tren saat ini.