01 Jul 2025

Yen Jepang Menguat ke Puncak Multi-Minggu yang Baru Terhadap USD yang Secara Umum Melemah

• Yen Jepang menguat seiring Survei Tankan BoJ menguatkan taruhan kenaikan suku bunga.
• Para pembeli JPY sebagian besar mengabaikan sentimen risk-on dan terhentinya perundingan perdagangan AS-Jepang.
• Ekspektasi kebijakan BoJ-The Fed yang berbeda semakin membebani pasangan USD/JPY.

Yen Jepang (JPY) naik ke level tertinggi hampir tiga minggu terhadap Dolar AS (USD) yang secara umum lebih lemah selama sesi Asia pada hari Selasa dan tampaknya siap untuk menguat lebih lanjut. Survei Tankan Bank of Japan (BoJ) menunjukkan bahwa kepercayaan bisnis di kalangan produsen besar di Jepang meningkat untuk pertama kalinya dalam dua kuartal selama periode April-Juni. Selain itu, perusahaan-perusahaan memprakirakan harga konsumen akan tetap di atas target tahunan 2% bank sentral selama lima tahun ke depan. Ini mendukung argumen untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh BoJ dan menjadi faktor kunci yang mendukung JPY.

Sementara itu, para pembeli JPY tampaknya tidak terpengaruh oleh petunjuk Presiden AS Donald Trump tentang lebih banyak tarif terhadap Jepang, yang menurut negosiator perdagangan teratas Jepang, Ryosei Akazawa, akan menyebabkan kerusakan signifikan pada ekonomi. Di sisi lain, USD telah menyentuh level terendah baru sejak Februari 2022 di tengah meningkatnya keyakinan bahwa Federal Reserve (Fed) akan melanjutkan siklus pemangkasan suku bunganya dalam waktu dekat. Ini menandai perbedaan besar dibandingkan dengan sikap hawkish BoJ, menyeret pasangan USD/JPY di bawah mid-143.00 dan memvalidasi prospek positif untuk JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah.

Para pembeli Yen Jepang mempertahankan kendali seiring ekspektasi hawkish BoJ mengimbangi kekhawatiran perdagangan

• Survei Tankan Bank of Japan menunjukkan pada hari Selasa bahwa kepercayaan bisnis di kalangan produsen besar di Jepang naik menjadi 13,0 pada kuartal kedua dari 12,0 pada Q1, di atas konsensus pasar sebesar 10,0. Selain itu, Prospek Manufaktur besar untuk kuartal kedua mencapai 12,0 dibandingkan 12,0 sebelumnya, lebih kuat dari 9,0 yang diperkirakan.
• Rincian lebih lanjut mengungkapkan bahwa perusahaan-perusahaan memprakirakan harga konsumen akan naik sebesar 2,4% selama tiga tahun ke depan dan sebesar 2,3% per tahun selama lima tahun ke depan. Ini menyoroti tekanan inflasi yang meningkat di Jepang, yang mungkin memerlukan BoJ untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut dan memberikan dorongan yang baik bagi Yen Jepang selama sesi Asia.
• Negosiator teratas Jepang, Ryosei Akazawa, kembali setelah putaran ketujuh perundingan di Washington tanpa terobosan besar. Namun, Akazawa mengatakan bahwa ia tetap berkomitmen untuk mencapai kesepakatan sambil melindungi kepentingan ekonomi Jepang. Presiden AS Trump mengungkapkan frustrasi dengan terhentinya negosiasi perdagangan AS-Jepang.
• Sementara itu, Trump mengatakan bahwa ia mungkin melanjutkan tarif 25% pada mobil Jepang dan juga menyerang Jepang atas ketidakmauannya untuk membeli beras yang ditanam di AS. Selain itu, Trump mengisyaratkan kemungkinan mengakhiri perundingan perdagangan dengan Tokyo dan mengancam untuk menaikkan tarif pada negara-negara tertentu sebelum tenggat waktu 9 Juli.
• Dolar AS mencatat penurunan bulanan yang besar sebesar 2,6% pada bulan Juni, dan bias penjualan tetap tidak terputus di tengah ekspektasi dovish Federal Reserve. Pasar kini memprakirakan kemungkinan lebih kecil bahwa pemotongan suku bunga berikutnya oleh Fed akan terjadi pada bulan Juli dan melihat probabilitas sekitar 74% untuk pemotongan suku bunga secepatnya pada bulan September.
• Sementara itu, Senat pada hari Sabtu dengan tipis menyetujui suara prosedural untuk membuka debat tentang "Satu RUU Indah Besar" Trump, yang akan menambah sekitar $3,3 triliun pada defisit federal selama dekade berikutnya. Ini berkontribusi pada sentimen bearish di USD dan semakin memberikan tekanan pada pasangan USD/JPY.
• Para pedagang kini menantikan rilis makroekonomi AS yang penting yang dijadwalkan pada awal bulan baru, dimulai dengan PMI Manufaktur ISM AS dan Survei Lowongan Pekerjaan dan Perputaran Tenaga Kerja (JOLTS) yang akan dirilis nanti hari ini. Namun, fokusnya akan tetap pada laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS yang diawasi dengan ketat pada hari Jumat.

USD/JPY tampaknya rentan untuk turun lebih lanjut menuju pengujian level di bawah 143,00

Dari perspektif teknis, penurunan intraday di bawah level swing low minggu lalu, di sekitar wilayah 143,75, dapat dilihat sebagai pemicu kunci bagi para beruang USD/JPY di tengah latar belakang penembusan baru-baru ini melalui Simple Moving Average (SMA) 200 periode pada grafik 4 jam. Selain itu, osilator pada grafik 4 jam dan harian telah mendapatkan traksi negatif, menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi harga spot adalah ke arah bawah. Oleh karena itu, penurunan selanjutnya menuju level 143,00, dalam perjalanan menuju support relevan berikutnya di dekat wilayah 142,75-142,70, terlihat sangat mungkin.

Di sisi sebaliknya, level angka bulat 144,00 kini tampaknya membatasi setiap upaya pemulihan. Setiap pergerakan lebih lanjut ke atas dapat dilihat sebagai peluang jual dan membatasi pasangan USD/JPY di dekat SMA 200 periode pada grafik 4 jam, yang saat ini dipatok di dekat wilayah 144,40. Namun, kekuatan yang berkelanjutan di atas level tersebut dapat memicu rally short-covering dan memungkinkan harga spot untuk merebut kembali level psikologis 145,00.