08 Jul 2025

Yen Jepang Melemah seiring Ketidakpastian Perdagangan Meredam Taruhan Kenaikan Suku Bunga BoJ

• Yen Jepang tetap tertekan seiring ketidakpastian perdagangan mengurangi taruhan kenaikan suku bunga BoJ.
• Para pembeli JPY gagal mendapatkan kelegaan dari Dolar AS yang lebih lemah secara umum dan dorongan risk-off.
• Latar belakang fundamental mendukung kasus untuk pergerakan apresiasi lebih lanjut bagi USD/JPY.

Yen Jepang (JPY) bergerak lebih rendah terhadap Dolar AS (USD) yang lebih lemah selama dua hari berturut-turut dan meluncur ke level terendah lebih dari dua minggu selama sesi Asia pada hari Selasa. Presiden AS Donald Trump memperburuk perang dagang dan mengumumkan bahwa pemerintahannya akan memberlakukan tarif 25% pada barang-barang yang diimpor dari Jepang, berlaku mulai 1 Agustus. Menambah hal ini, data pertumbuhan upah yang lemah dirilis dari Jepang pada hari Senin dapat semakin mempersulit jalur Bank of Japan (BoJ) untuk menormalkan kebijakan moneter dan menjadi faktor kunci yang membebani JPY.

Para pembeli JPY tampaknya tidak terkesan dan sebagian besar mengabaikan data yang menunjukkan bahwa surplus neraca transaksi berjalan Jepang meningkat lebih dari yang diharapkan, menjadi ¥3.436,4 miliar pada Mei 2025 dari ¥2.949,5 miliar setahun sebelumnya. Sementara itu, kekhawatiran tentang dampak ekonomi dari tarif Trump dan risiko geopolitik yang berasal dari konflik baru di Timur Tengah mengurangi selera para investor terhadap aset-aset yang lebih berisiko. Hal ini terlihat dari lautan merah di seluruh pasar ekuitas global, yang dapat mendukung JPY sebagai safe-haven dan membatasi pasangan mata uang USD/JPY di tengah penjualan USD yang diperbarui.

Beruang Yen Jepang berusaha mengambil kendali di tengah berkurangnya peluang untuk kenaikan suku bunga BoJ yang lebih awal

• Presiden AS Donald Trump merilis batch pertama surat yang menguraikan tarif perdagangan yang lebih tinggi terhadap sejumlah besar ekonomi utama dan memberlakukan bea 25% pada Jepang. Namun, Trump memperpanjang batas waktu untuk penerapan tarif baru hingga 1 Agustus, membuka peluang untuk lebih banyak negosiasi perdagangan.
• Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba mengatakan awal hari Selasa bahwa AS telah mengusulkan untuk melanjutkan pembicaraan hingga batas waktu baru 1 Agustus. Jepang belum dapat mencapai kesepakatan dengan AS karena negara tersebut terus mempertahankan apa yang perlu dipertahankan, tambah Ishiba.
• Data pemerintah yang dirilis pada hari Senin menunjukkan bahwa pertumbuhan upah nominal Jepang melambat untuk bulan ketiga berturut-turut pada Mei 2025 dan upah riil yang disesuaikan dengan inflasi mencatat penurunan tersteep dalam 20 bulan. Hal ini mendukung kasus untuk kehati-hatian Bank of Japan dalam waktu dekat.
• Para investor menjadi waspada terhadap potensi dampak ekonomi dari tarif timbal balik Trump, memicu gelombang baru perdagangan penghindaran risiko global. Hal ini dapat membatasi kerugian untuk JPY sebagai safe-haven, yang, bersama dengan munculnya penjualan Dolar AS yang baru, seharusnya membatasi pasangan mata uang USD/JPY.
• Dengan latar belakang laporan Nonfarm Payrolls AS yang kuat pada hari Jumat, ekspektasi bahwa tarif Trump akan mendukung inflasi AS dalam beberapa bulan mendatang mungkin memaksa Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tetap. Hal ini, pada gilirannya, menguntungkan para pembeli USD menjelang risalah FOMC pada hari Rabu.

USD/JPY menemukan penerimaan di atas SMA 100-hari; tampaknya siap untuk naik lebih lanjut

Dari perspektif teknis, pasangan mata uang USD/JPY tampaknya membangun momentum di atas Simple Moving Average (SMA) 100-hari. Mengingat bahwa osilator pada grafik harian telah mendapatkan traksi positif, beberapa aksi beli lebih lanjut di luar puncak sesi Asia, di sekitar wilayah 146,45, seharusnya memungkinkan harga spot untuk merebut kembali level angka bulat 147,00. Momentum dapat meluas lebih jauh menuju rintangan perantara 147,60 dalam perjalanan menuju swing high bulanan Juni, di sekitar level 148,00.

Di sisi lain, pullback korektif mungkin sekarang menemukan beberapa support di sekitar zona horizontal 145,65-145,60. Setiap penurunan lebih lanjut dapat dilihat sebagai peluang beli dan tetap terbatas di dekat level psikologis 145,00. Yang terakhir ini seharusnya bertindak sebagai titik penting, yang jika ditembus dengan pasti dapat menyeret pasangan mata uang USD/JPY ke support relevan berikutnya di dekat area 144,35-144,30 dalam perjalanan menuju level angka bulat 144,00.