15 Jul 2025

USD/CHF Naik di Atas 0,8000 saat Taruhan Penurunan Suku Bunga The Fed Memudar setelah IHK AS Stabil

• USD/CHF melompat di atas 0,8000, diperdagangkan dekat 0,8020 selama sesi perdagangan Amerika.
• IHK AS meningkat sebesar 0,3% MoM menjadi 2,7% YoY di bulan Juni, dengan IHK Inti stabil di 2,9% YoY.
• Para pedagang kini melihat peluang yang lebih rendah untuk penurunan suku bunga Fed di bulan September, dengan peluang turun menjadi sekitar 54%.

Franc Swiss (CHF) melemah terhadap Dolar AS (USD) pada hari Selasa, saat para pedagang berbondong-bondong ke Greenback sebagai respons terhadap data inflasi AS yang lebih panas dari yang diperkirakan. Angka Indeks Harga Konsumen (IHK) menghidupkan kembali taruhan bahwa Federal Reserve mungkin menunda pemotongan suku bunga pertamanya, meningkatkan imbal hasil Treasury AS dan mendorong permintaan luas untuk Dolar AS, dengan USD/CHF naik di atas level 0,8000 untuk pertama kalinya sejak akhir Juni.

Pada saat berita ini ditulis, pasangan USD/CHF diperdagangkan dekat 0,8021, naik lebih dari 0,50% pada hari ini.

Data inflasi AS terbaru menunjukkan bahwa harga terus meningkat di bulan Juni, tetap sejalan dengan ekspektasi pasar. Indeks Harga Konsumen (IHK) AS meningkat sebesar 0,3% di bulan Juni dari bulan sebelumnya dan naik menjadi 2,7% secara tahunan. IHK Inti, yang tidak termasuk harga pangan dan energi, naik sebesar 0,2% MoM dan tetap stabil di 2,9% YoY. Data ini menunjukkan bahwa inflasi tetap stabil tetapi masih di atas target 2% Federal Reserve (The Fed), yang berarti The Fed mungkin akan menunggu lebih lama sebelum memotong suku bunga.

Ke depan, para pedagang telah memangkas ekspektasi mereka untuk pemotongan suku bunga Fed dalam waktu dekat, dengan Alat FedWatch CME kini menunjukkan probabilitas pemotongan di bulan September sekitar 54%, turun dari puncak sebelumnya hampir 70%. Reaksi pasar menunjukkan bahwa para investor semakin berhati-hati, karena cetakan inflasi yang stabil menawarkan sedikit urgensi bagi The Fed untuk beralih ke pelonggaran. Perubahan dalam ekspektasi suku bunga ini telah memberikan dukungan baru bagi Dolar AS, terutama terhadap mata uang berimbal hasil rendah seperti Franc Swiss.

Di sisi Swiss, latar belakang makroekonomi tetap lemah. Meskipun inflasi sedikit rebound di bulan Juni, IHK utama hanya naik sebesar 0,1% setelah penurunan di bulan Mei dan tetap jauh di bawah target 2% Swiss National Bank (SNB). Prakiraan pertumbuhan juga telah diturunkan, dengan ekonomi Swiss kini diperkirakan hanya akan tumbuh sebesar 1,3% pada tahun 2025. Menanggapi inflasi yang terus rendah dan prospek pertumbuhan yang rapuh, SNB memotong suku bunga kebijakannya menjadi 0% di bulan Juni dan mengisyaratkan keterbukaan untuk pelonggaran lebih lanjut, yang mungkin termasuk intervensi pasar FX untuk membatasi kekuatan Franc yang berlebihan.

Fokus kini beralih ke laporan Indeks Harga Produsen (PPI) AS yang dijadwalkan pada hari Rabu, yang dapat menawarkan wawasan baru tentang tren inflasi di tingkat grosir. Pasar memprakirakan kenaikan bulanan yang moderat, sejalan dengan cetakan IHK yang stabil. Namun, setiap kejutan positif dalam PPI dapat memperkuat kekhawatiran tentang tekanan inflasi yang berkepanjangan dan lebih lanjut meredakan harapan untuk pemotongan suku bunga Fed dalam waktu dekat. Ini kemungkinan akan mendukung Dolar AS dan berpotensi mendorong USD/CHF lebih tinggi. Di sisi lain, pembacaan PPI yang lebih lemah dapat menghidupkan kembali ekspektasi dovish dan membatasi kenaikan terbaru Greenback.