31 Jul 2025

Franc Swiss Stabil saat Pasar Mengawasi Tenggat Waktu Tarif AS, SNB Melaporkan Kerugian Valas Besar

• Franc Swiss stabil setelah enam hari mengalami penurunan, dengan pasar menjadi hati-hati menjelang tenggat waktu tarif AS pada 1 Agustus.
• USD/CHF sedikit melemah dari level tertinggi lima minggu di 0,8151, meskipun data AS yang kuat dan keputusan hawkish dari Federal Reserve.
• SNB melaporkan kerugian sebesar CHF 15,3 miliar untuk paruh pertama tahun 2025, terutama disebabkan oleh penurunan tajam Dolar AS, yang menghapus CHF 22,7 miliar dari portofolio FX.

Franc Swiss (CHF) stabil terhadap Dolar AS (USD) pada hari Kamis, menghentikan enam hari penurunan saat investor kembali berinvestasi di Franc di tengah permintaan safe-haven yang diperbarui. Nada hati-hati di pasar muncul menjelang tenggat waktu tarif AS yang akan datang pada hari Jumat, 1 Agustus, dengan Presiden AS Donald Trump menegaskan bahwa tarif baru akan dikenakan pada negara-negara yang tidak memiliki kesepakatan perdagangan yang final. Perubahan sentimen ini mencerminkan ketidakpastian yang meningkat seputar kebijakan perdagangan global, yang mendorong jeda dalam kekuatan Dolar AS baru-baru ini terhadap Franc Swiss.

Pasangan USD/CHF mencapai level tertinggi dalam lebih dari lima minggu pada hari Rabu, naik ke 0,8125 setelah Federal Reserve (Fed) mempertahankan suku bunga tidak berubah, seperti yang diharapkan. Namun, pasangan ini sejak itu sedikit menurun dan saat ini diperdagangkan sekitar 0,8126 selama sesi Amerika, turun hampir 0,30% pada hari ini. Penurunan ringan ini terjadi meskipun data ekonomi AS yang lebih kuat dari yang diharapkan, menunjukkan adanya pengambilan keuntungan dan perubahan sentimen menjelang tenggat waktu tarif.

Data terbaru dari Biro Analisis Ekonomi AS menunjukkan bahwa inflasi tetap persisten, dengan Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) Inti — pengukur inflasi pilihan Fed — naik 0,3% MoM di bulan Juni, sesuai dengan ekspektasi dan lebih cepat dari kenaikan 0,2% di bulan Mei. Secara tahunan, PCE Inti tetap stabil di 2,8%, sedikit di atas prakiraan 2,7%. Indeks Harga PCE utama juga naik 0,3% MoM dan 2,6% YoY, keduanya melampaui ekspektasi, menunjukkan tekanan harga yang mendasar yang membandel.

Belanja Pribadi naik 0,3% MoM, sedikit di bawah prakiraan 0,4%, namun rebound kuat dari penurunan 0,1% di bulan Mei, menandakan aktivitas konsumen yang tangguh. Sementara itu, Pendapatan Pribadi naik 0,3% MoM, melampaui ekspektasi 0,2% dan pulih dari penurunan sebelumnya sebesar 0,4%.

Selain itu, data pasar tenaga kerja memberikan bukti lebih lanjut tentang kekuatan ekonomi yang sedang berlangsung. Klaim Tunjangan Pengangguran Awal tercatat 218K untuk minggu ini, lebih baik dari ekspektasi 224K, menegaskan ketatnya pasar tenaga kerja AS.

Sementara itu, data baru yang dirilis oleh Kantor Statistik Federal Swiss pada hari Kamis semakin meningkatkan permintaan untuk Franc safe-haven. Penjualan Ritel Riil naik 3,8% YoY di bulan Juni, jauh melampaui ekspektasi 0,2% dan mempercepat dari revisi naik 0,3% di bulan Mei (sebelumnya 0%). Secara bulanan, Penjualan Ritel naik 1,5% di bulan Juni, rebound dari penurunan revisi 0,4% di bulan Mei dan menandai pembacaan positif pertama dalam lima bulan.

Secara terpisah, Swiss National Bank (SNB) melaporkan kerugian CHF 15,3 miliar untuk paruh pertama tahun 2025, sebagian besar disebabkan oleh kerugian valuasi pada investasi mata uang asingnya karena Dolar AS merosot lebih dari 10%, sebagian besar akibat dampak kebijakan tarif Presiden Trump. Penurunan ini menghapus CHF 22,7 miliar dari kepemilikan mata uang asing SNB, menyoroti sensitivitas bank sentral terhadap pergerakan nilai tukar global. Meskipun terjadi lonjakan harga emas sebesar 11%, yang menghasilkan keuntungan CHF 8,6 miliar. Laporan ini menyoroti eksposur bank sentral terhadap pergerakan pasar global dan volatilitas yang terus berlanjut akibat ketidakpastian kebijakan perdagangan.