01 Aug 2025

Emas Mengalami Kesulitan Dekat $3.300 karena Dolar AS yang Kuat Membatasi Kenaikan, NFP Menjadi Fokus

• Emas bertahan stabil di dekat $3.300 saat pasar tetap berhati-hati menjelang laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS.
• Dolar AS tetap tangguh setelah keputusan hawkish The Fed dan data makroekonomi yang kuat.
• Perintah eksekutif tarif besar-besaran Presiden AS Donald Trump memperbarui ketegangan perdagangan, membatasi penurunan harga Emas.

Emas (XAU/USD) tidak membuat kemajuan pada hari Jumat, melayang di dekat $3.300 selama jam perdagangan Eropa karena Dolar AS (USD) yang tangguh membatasi kenaikan logam mulia ini. Keputusan Federal Reserve (The Fed) untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah dalam pertemuan kebijakan moneter bulan Juli, sambil menunjukkan sikap hawkish yang bergantung pada data untuk tindakan di masa depan, telah membuat pasar mengurangi taruhan pada pemangkasan suku bunga di bulan September.

Probabilitas yang berkurang untuk pemangkasan suku bunga jangka pendek didukung oleh serangkaian data ekonomi AS yang optimis, seperti pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) yang tangguh, inflasi yang membandel, dan pasar tenaga kerja yang solid, mendorong Dolar AS naik dan menekan aset-aset yang tidak memberikan imbal hasil seperti Emas. Fokus pasar kini beralih ke laporan Nonfarm Payrolls (NFP) yang berdampak tinggi, yang akan dirilis pada hari Jumat pukul 12:30 GMT, yang dapat lebih membentuk ekspektasi suku bunga dan mendorong momentum baru dalam harga Emas.

Emas rebound tajam pada hari Kamis setelah mencapai level terendah satu bulan pada hari Rabu, tetapi tidak dapat mempertahankan kenaikan tersebut semalaman dengan para penjual mendorong harga di bawah $3.300, karena kekuatan yang berkelanjutan dalam Dolar AS merusak sentimen, mendorong harga kembali di bawah level psikologis ini. Greenback yang kuat meningkatkan biaya peluang untuk memegang aset yang tidak memberikan imbal hasil. Sementara aksi harga tetap terkurung dalam kisaran yang sudah dikenal pada hari Jumat, mencerminkan ketidakpastian pasar menjelang laporan NFP, ketegangan tarif AS yang sedang berlangsung memberikan beberapa dukungan dan membantu membatasi tekanan penurunan.

Penggerak pasar: Pasar mengamati NFP setelah kejutan tarif Trump dan data AS yang solid

• Pada hari Kamis, Presiden AS Donald Trump menandatangani perintah eksekutif besar-besaran yang memberlakukan tarif timbal balik baru berkisar antara 10% hingga 41% pada impor dari hampir 70 negara. Di antara negara-negara yang paling terdampak adalah India, Kanada, Swiss, Taiwan, dan Brasil. Langkah ini meningkatkan ketegangan perdagangan global dan mengancam untuk mengganggu rantai pasokan pada saat kekhawatiran inflasi muncul kembali. Sementara tenggat waktu awal ditetapkan pada 1 Agustus, perintah eksekutif menyatakan bahwa tarif baru umumnya akan mulai berlaku pada 7 Agustus.
• Pemerintahan Trump telah memperkenalkan tarif universal 10% pada impor dari negara-negara di mana AS mengalami surplus perdagangan, dan tarif minimum 15% untuk sekitar 40 negara yang memiliki defisit perdagangan.
• Ketidakpastian tarif masih membayangi dua mitra dagang utama AS karena Tiongkok dan Meksiko masih terjebak dalam negosiasi yang belum terselesaikan. Keringanan tarif sementara Tiongkok akan berakhir pada 12 Agustus, setelah itu tarif dapat naik menjadi 15% atau lebih jika tidak ada kesepakatan yang dicapai. Sementara itu, Meksiko telah mengamankan perpanjangan 90 hari, mempertahankan rezim tarif saat ini untuk saat ini tetapi membuka kemungkinan kenaikan yang lebih tajam di akhir tahun ini.
• Imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun bertahan di sekitar 4,39%, sementara imbal hasil 30 tahun melayang di dekat 4,93% pada hari Jumat, saat investor menjadi berhati-hati menjelang laporan Nonfarm Payrolls bulan Juli. Imbal hasil obligasi yang lebih tinggi meningkatkan biaya peluang untuk memegang aset yang tidak memberikan imbal hasil seperti Emas, menambah tekanan bearish dan membantu menjaga XAU/USD tetap dekat level terendah satu bulan.
• Ekonomi AS tumbuh pada tingkat tahunan 3,0% di kuartal kedua, menandai rebound yang kuat dari kontraksi kuartal sebelumnya. Inflasi Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) inti, ukuran yang disukai The Fed, tetap stabil di 2,8% YoY di bulan Juni, sedikit di atas ekspektasi 2,7. Sementara itu, lapangan pekerjaan swasta meningkat sebanyak 104.000 di bulan Juli, pulih dari penurunan bulan sebelumnya dan menunjukkan kekuatan yang berkelanjutan di pasar tenaga kerja.
• Pasar bereaksi cepat, menurut alat CME Fedwatch, probabilitas pemangkasan suku bunga di bulan September oleh The Fed turun menjadi sekitar 39%, turun tajam dari 65%. Sementara itu, peluang untuk pemangkasan 25 basis poin di bulan Oktober berada di dekat 47% karena inflasi yang persisten memperkuat pendekatan "tunggu dan lihat" bank sentral.
• Bersamaan dengan laporan NFP bulan Juli, yang diperkirakan menunjukkan penambahan 110K pekerjaan, turun dari 147K di bulan Juni, agenda ekonomi AS pada hari Jumat akan menampilkan beberapa indikator berdampak tinggi. Ini termasuk Pendapatan Per Jam Rata-rata, Tingkat Pengangguran, Indeks Manajer Pembelian (PMI) Manufaktur ISM, dan Indeks Sentimen Konsumen Michigan.

Analisis teknis: XAU/USD terhenti di dekat $3,300 saat pasar menunggu NFP

Pada grafik harian, XAU/USD diperdagangkan sideways di sekitar level $3.300 setelah jatuh ke level terendah satu bulan pada hari Rabu. Sejak saat itu, aksi harga telah mengkonsolidasikan dalam kisaran sempit, tanpa menunjukkan bias arah yang jelas.

Zona $3.270-$3.250 menandai support kunci pertama, sejajar dengan Exponential Moving Average (EMA) 100-hari dan area permintaan sebelumnya. Penembusan tegas di bawah level ini dapat membuka jalan menuju support yang lebih dalam di dekat $3.150. Di sisi atas, resistance segera berada di $3.350, yang bertepatan dengan Bollinger Band tengah.

Indikator momentum menggambarkan gambaran yang hati-hati. Relative Strength Index (RSI) berada di 44, mencerminkan sentimen bearish sambil menunjuk ke garis netral. Average Directional Index (ADX) tetap sangat rendah di 11,76, menunjukkan kurangnya kekuatan tren dan ketidakpastian pasar secara keseluruhan.

Emas mungkin terus mengkonsolidasikan dalam kisaran perdagangan saat ini kecuali laporan NFP bulan Juli memicu reaksi pasar yang kuat.