Emas Melonjak Seiring Data NFP AS yang Buruk dan Ketegangan Rusia Memicu Permintaan Safe Haven

• Harga emas melonjak ke $3.350 setelah laporan Nonfarm Payrolls AS yang lemah menunjukkan hanya 73 ribu lapangan pekerjaan yang ditambahkan di bulan Juli.
• Payroll bulan Mei–Juni direvisi turun sebesar 258 ribu; gejolak pasar tenaga kerja mendukung dorongan dovish The Fed untuk pemangkasan suku bunga.
• Kontrak berjangka suku bunga The Fed kini mematok peluang 76% untuk pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin di bulan September.
• PMI Manufaktur ISM menunjukkan sektor tetap berada di wilayah resesi; Sentimen Konsumen UoM memburuk.

Harga emas melonjak lebih dari 1,50% pada hari Jumat setelah rilis laporan Nonfarm Payrolls (NFP) yang suram di Amerika Serikat (AS), yang menunjukkan pasar pekerjaan mendingin lebih cepat dari yang diperkirakan. Selain itu, eskalasi risiko geopolitik antara Rusia dan AS mendorong para trader untuk membeli emas, yang berada di dekat $3.350 pada saat berita ini ditulis.

Para pelaku pasar telah mulai memperhitungkan pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve (The Fed), menyusul data pekerjaan bulan Juli. Meskipun Tingkat Pengangguran hampir tidak berubah, retakan di pasar tenaga kerja membenarkan Gubernur The Fed Michelle Bowman dan Christopher Waller, yang mendukung pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin (bps) pada pertemuan 29-30 Juli.

Data tambahan mengungkapkan bahwa aktivitas bisnis di sektor manufaktur tetap berada pada level resesi, seperti yang diumumkan oleh Institute for Supply Management (ISM) dalam laporan bulan Juli. Pada saat yang sama, Sentimen Konsumen memburuk, menurut survei Universitas Michigan (UoM).

Akibatnya, harga emas naik setelah terjun ke level terendah satu bulan di $3.268 pada hari Kamis, di tengah laporan klaim pengangguran yang kuat. Payroll bulan Mei dan Juni direvisi turun sebesar 258 ribu, menunjukkan pasar pekerjaan yang lebih lemah. Ini adalah revisi dua bulan terbesar kedua dalam NFP sejak 1979, hanya dilampaui oleh laporan April 2020.

Kontrak berjangka suku bunga dana The Fed untuk bulan Desember 2025 menunjukkan bahwa para investor mengharapkan setidaknya 57 basis poin pelonggaran menjelang akhir tahun. Peluang untuk pertemuan bulan September berada di angka 76% untuk pemangkasan suku bunga sebesar 25 bps menuju kisaran 4,00-4,25%.

Di sisi geopolitik, Presiden AS Donald Trump mengungkapkan gelombang tarif terhadap puluhan mitra dagang. Baru-baru ini, Trump mengirimkan dua kapal selam nuklir untuk ditempatkan di wilayah yang tepat sebagai respons terhadap Wakil Ketua Rusia Medvedev, yang mengatakan bahwa Trump sedang memainkan permainan ultimatum dengan Rusia, menambahkan bahwa ini adalah "langkah menuju perang".

Komentar Medvedev terkait dengan pengurangan tenggat waktu Washington bagi Rusia untuk mencapai kesepakatan damai dengan Ukraina.

Intisari penggerak pasar harian: Emas melambung meskipun pejabat The Fed mengabaikan data pekerjaan bulan Juli

• Bersamaan dengan serangkaian data ekonomi, pejabat The Fed mulai memberikan pernyataan. Beth Hammack dari The Fed Cleveland mengatakan bahwa laporan NFP mengecewakan, meskipun pasar tenaga kerja tetap seimbang, dan bahwa dia "percaya pada keputusan yang diambil awal pekan ini."
• Raphael Bostic dari The Fed Atlanta mengatakan bahwa pasar pekerjaan melambat dari level yang kuat dan mencatat bahwa risiko terhadap inflasi jauh lebih besar daripada risiko terhadap pekerjaan, mendukung satu pemangkasan dan tetap hawkish.
• Imbal hasil Treasury AS telah terjun di sepanjang ujung pendek dan panjang kurva. Di tengah, imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun turun 15 basis poin menjadi 4,228%. Imbal hasil riil AS, yang dihitung dengan mengurangkan imbal hasil nominal dengan ekspektasi inflasi, juga terjun 12 bps menjadi 1,838%, menjadi angin segar bagi harga emas.
• Nonfarm Payrolls AS di bulan Juli naik sebesar 73 ribu, jauh di bawah perkiraan 110 ribu. Data pekerjaan lebih lanjut mengungkapkan bahwa Tingkat Pengangguran naik dari 4,1% menjadi 4,2% seperti yang diperkirakan, dan Pendapatan Rata-rata Per Jam naik dari 3,7% menjadi 3,9%, melebihi perkiraan 3,8%.
• PMI Manufaktur ISM mengalami kontraksi untuk bulan kelima berturut-turut setelah dua bulan ekspansi, sebelumnya didahului oleh 26 bulan kontraksi. PMI turun dari 49,0 menjadi 48,0, meleset dari perkiraan 49,5. Subkomponen Ketenagakerjaan mengalami kontraksi lebih lanjut, sementara Harga yang Dibayar menunjukkan bahwa biaya mulai menurun.
• Sentimen Konsumen membaik untuk bulan kedua berturut-turut, meskipun turun dibandingkan dengan pembacaan awalnya dari 61,8 menjadi 61,7. Ekspektasi inflasi direvisi untuk 1 tahun menjadi 4,5% dari 4,4%. Selama lima tahun ke depan, rumah tangga Amerika mengharapkan harga turun dari 3,6% menjadi 3,4%.

Outlook teknis XAU/USD: Harga emas tetap bullish saat pembeli mengincar $3,350

Tren naik harga emas dilanjutkan pada hari Jumat, meskipun harga spot berkisar di dekat Simple Moving Average (SMA) 50-hari di $3,340. Untuk melanjutkan tren bullish, pembeli harus menaklukkan $3,350, diikuti oleh angka $3,400. Penembusan di atas yang terakhir akan membuka level resistance kunci, yaitu puncak 16 Juni di $3,452, menjelang tertinggi tahun berjalan di $3,500.

Di sisi sebaliknya, jika XAU/USD jatuh di bawah SMA 50-hari, itu akan membuka jalan untuk menguji area minat berikutnya di $3,300.