06 Aug 2025

EUR: Sepenuhnya Bergantung pada USD – ING

PMI Zona Euro untuk bulan Juli direvisi sedikit lebih rendah kemarin, tetapi itu hampir tidak berarti bagi pasar yang tidak menerima masukan dari sisi euro. EUR/USD tetap hampir sepenuhnya didorong oleh sisi dolar, dan kami terus melihat potensi kenaikan yang cukup baik terutama didukung oleh penyesuaian dovish The Fed daripada cerita Zona Euro yang mendukung, catat analis Valas ING, Francesco Pesole.

Target Jangka Pendek tetap 1,17

"Melihat hanya pada perdagangan pasca 'Hari Pembebasan', EUR/USD terlihat murah. Selisih suku bunga swap EUR:USD dua tahun (-140bp) adalah 5bp lebih sempit dibandingkan pada akhir Juni, ketika pasangan mata uang ini diperdagangkan di 1,180. Jika kita memperluas cakupan, ceritanya berbeda. Pada September 2024, selisihnya berada di -85bp, namun EUR/USD diperdagangkan sedikit di bawah 1,12."

"Kekuatan yang mungkin menarik pasangan mata uang ini dari perdagangan lebih tinggi bisa jadi adalah penilaian ulang sebagian dari premi risiko dolar, khususnya dari sudut pandang pertumbuhan. Sementara itu, data ketenagakerjaan AS kini membuat pemotongan suku bunga The Fed pada bulan September menjadi lebih mungkin, kesepakatan perdagangan AS-UE sebagian mengurangi daya tarik euro sebagai alternatif."

"Pandangan kami adalah bahwa pasar tidak siap untuk mengambil penilaian ulang premi risiko USD itu lebih jauh, dengan kebijakan perdagangan Trump dan tekanannya terhadap The Fed menjaga narasi bearish USD jangka menengah tetap menarik. Target jangka pendek kami tetap 1,17, dan kami melihat kenaikan lebih lanjut di akhir tahun ini, tetapi kami harus mengakui bahwa kemampuan EUR/USD untuk rally dalam kisaran 1,15-1,20 tidak semulus beberapa bulan yang lalu."