Volkmar Baur dari Commerzbank mencatat bahwa Dolar Selandia Baru (NZD) berkinerja lebih buruk dibandingkan G10 sejak perang dimulai, mencerminkan sikap dovish Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) relatif terhadap Reserve Bank of Australia (RBA). Rincian pasar tenaga kerja yang lemah, pertumbuhan upah yang rendah, dan kenaikan upah riil yang terbatas menunjukkan sedikit tekanan inflasi domestik, memungkinkan pengetatan RBNZ yang hati-hati dan membuat NZD rentan selama konflik Iran berlangsung.
Upah lemah dan jalur RBNZ yang hati-hati
“Sementara Reserve Bank of Australia telah menaikkan suku bunga untuk ketiga kalinya tahun ini (dan kedua kalinya sejak perang dimulai), pasar tidak memprakirakan RBNZ akan menaikkan suku bunga sampai Juli paling cepat.”
“Kenaikan tahun-ke-tahun dalam upah rata-rata per jam juga turun menjadi 3,2%, level terendah sejak 2020. Dengan memperhitungkan tingkat inflasi 3,1% pada kuartal pertama, menjadi jelas bahwa upah riil di Selandia Baru hampir tidak naik sama sekali dalam tiga bulan pertama.”
“Dari perspektif ini, oleh karena itu, tidak diharapkan adanya tekanan inflasi. Memang, kenaikan harga bahan bakar fosil kemungkinan akan menyebabkan inflasi lebih tinggi pada kuartal kedua. Dan karena biaya yang meningkat, efek putaran kedua tertentu pasti akan muncul.”
“Namun, efek ini seharusnya tetap terbatas, yang seharusnya memungkinkan RBNZ untuk menaikkan suku bunga, jika memang dilakukan, hanya dengan sangat hati-hati. Oleh karena itu, kiwi seharusnya tetap berada di bawah tekanan selama konflik di Iran berlangsung.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)
