Kegiatan pembelian bank sentral telah menyusut secara signifikan. Bagaimanapun, kenaikan harga Emas — bukan volume — telah melakukan pekerjaan berat dalam meningkatkan persentase cadangan yang dipegang dalam Emas, catat Ahli Strategi Komoditas Senior TDS, Daniel Ghali.
Narasi dedolarisasi memudar saat BRICs+ menghentikan pembelian Emas
"Tema dedolarisasi tetap meresap dalam komentar analis dan pandangan pasar, tetapi kemungkinan tidak lagi menjadi penggerak yang relevan selama beberapa bulan. Mengurai pembelian bank sentral menunjukkan bahwa aktivitas pembelian dari negara-negara BRICs+ telah terhenti, meninggalkan negara-negara Eropa Timur sebagai penggerak utama aliran yang berkaitan dengan bank sentral, yang lebih mungkin tidak terkait dengan dedolarisasi."
"Aktivitas penjualan CTA yang terkait dengan kontrol volatilitas kemungkinan telah mencapai puncaknya, tetapi ini tidak akan mengarah pada pembelian dalam skala besar di harga berapa pun. Perdagangan devaluasi telah memicu aliran dana yang epik melalui dana makro dan peserta ritel, tetapi kami terus melihat risiko/imbalan yang buruk pada devaluasi dolar menjelang akhir tahun, mengingat potensi titik belok dalam narasi yang akan datang yang dipicu oleh sidang Mahkamah Agung yang akan datang."
"Data posisi untuk peserta yang terlever tetap terikat pada penutupan pemerintah, mengaburkan pembacaan apakah aliran keluar yang cukup telah terjadi. Namun, data posisi yang saat ini tersedia dari model dan ETF proprietary kami hanya menunjukkan likuidasi terbatas sejauh ini. Lihat lebih luas: semua orang ingin membeli penurunan, tetapi ini mungkin belum menjadi penurunan yang layak untuk dibeli."
