Perak telah rally lebih dari 25% sejak awal 2026, memperpanjang tren naik yang kuat yang dimulai pada pertengahan 2025. Sementara narasi jangka menengah tetap konstruktif, didukung oleh defisit pasokan yang persisten, permintaan industri yang tangguh (solar PV, EV, modernisasi jaringan, dll.), dan permintaan spillover dari Emas, kecepatan pergerakan terbaru memerlukan kewaspadaan jangka pendek, catat analis Valas OCBC, Sim Moh Siong dan Christopher Wong.
Rasio Emas-Perak Anjlok saat Perak Mengungguli secara Tajam
“Pasangan Emas-Perak jatuh tajam dari level tertinggi tahun lalu di dekat 105 menuju terendah 50-an, mencerminkan pengunggulan tajam Perak dibandingkan Emas. Meskipun tidak ekstrem dibandingkan dengan terendah historis (level 30 pada 2011), kecepatan penurunan menambah rasa ketegangan taktis. Dari sudut pandang posisi, rally di Perak tampaknya tidak didorong oleh ETF atau pengejaran leverage spekulatif. Kepemilikan ETF Perak yang diketahui memuncak pada akhir Desember sebelum mereda sekitar 2–3% hingga pertengahan Januari, dan laporan CFTC 6 Januari menunjukkan posisi beli bersih non-komersial di 29.271 kontrak (turun dari sekitar 45 ribu pada pertengahan Desember) meskipun harga Perak melonjak lebih dari 40% selama periode yang sama.”
“Oleh karena itu, posisi pasar tetap jauh dari ramai, yang memperkuat prospek bullish jangka menengah dan menunjukkan bahwa pasar tidak berisiko tinggi mengalami penurunan tajam akibat leverage. Sementara itu, tarif sewa perak juga tetap rendah, dengan kurva forward jangka pendek dalam kondisi contango yang mengindikasikan bahwa reli baru-baru ini tidak didorong oleh kelangkaan fisik yang akut.”
“Secara keseluruhan, latar belakang ini menunjukkan perlunya kewaspadaan setelah perpanjangan yang sangat cepat, meskipun kasus bullish struktural yang lebih luas tetap utuh dan kurang dimiliki. Perak terakhir terlihat di level 91,23. Momentum bullish pada grafik harian tetap utuh sementara RSI memasuki kondisi jenuh beli. Resistance di 98,70 (proyeksi Fibonacci 138,2% dari terendah Oktober hingga puncak Desember), 103,20 (Fibonacci 150%). Support di level 84, 75 (MA 21-hari). Bias tetap untuk membeli penurunan.”
