Geoff Yu di BNY berpendapat bahwa Bank of England (BoE) kemungkinan akan mempertahankan kebijakan tidak berubah meskipun ada tekanan harga yang didorong oleh energi, karena pasar sudah memperketat kondisi keuangan. Ia melihat ruang fiskal Inggris yang terbatas dan potensi keringanan ambang pajak sebagai faktor kunci bagi permintaan dan pasokan gilt, menilai pengetatan BoE saat ini yang diprakirakan pasar sebagai berlebihan namun tetap mendukung ketahanan Pound Inggris (GBP).
Kehati-hatian BoE bertemu dengan ruang fiskal yang ketat
"BoE tidak diprakirakan mengubah sikap kebijakannya pekan ini meskipun ada tekanan harga baru dari energi. Untuk memparafrasekan pandangan Gubernur Andrew Bailey tentang mekanisme transmisi, pasar sudah melakukan pengetatan itu untuk mereka. Suku bunga hipotek telah rebound secara signifikan akibat kenaikan terbaru pada suku bunga swap, dan bahkan jika ketegangan mereda, proses pembalikannya bersifat asimetris dan kecil kemungkinan berlangsung cepat."
"Menurut pandangan kami, prospek fiskal akan membuat perbedaan yang lebih besar terhadap ekspektasi kebijakan. Pemerintah baru telah meluncurkan beberapa inisiatif yang mencerminkan keringanan fiskal, dengan paket besar yang akan hadir pada awal Q4. Laporan menunjukkan bahwa menaikkan ambang pajak menjadi tujuan utama, membantu mengimbangi dampak fiscal drag dalam beberapa tahun terakhir."
"Kami percaya harga BoE saat ini sekitar 42bp dalam pengetatan hingga akhir tahun terlihat berlebihan, tetapi kejutan pertumbuhan ke atas dapat membantu ketahanan GBP."
"BoE diprakirakan mempertahankan suku bunga di 3,75%, dengan paling banyak dua suara berbeda. Meskipun risiko inflasi umum telah meningkat, Komite Kebijakan Moneter bahkan lebih cenderung berfokus pada inflasi yang lebih lemah. Gubernur Andrew Bailey terus menekankan bahwa pertumbuhan upah juga melambat."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)
