Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) menyoroti bahwa Bank of England (BoE) mempertahankan suku bunga di 3,75% dengan voting 6–3, sementara Gubernur Andrew Bailey menepis ekspektasi kenaikan suku bunga dalam waktu dekat. Haddad melihat ada ruang bagi ekspektasi suku bunga Inggris Raya (UK) untuk direvisi lebih rendah, yang menjadi penghalang bagi Pound Inggris (GBP), meskipun BoE memberi sinyal bahwa mereka mungkin memperlambat pengetatan kuantitatif di tengah latar belakang ketidakpastian kebijakan fiskal.
Ekspektasi suku bunga menjadi penghalang bagi GBP
"Kemarin, Bank of England (BoE) mempertahankan suku bunga kebijakan di 3,75% untuk pertemuan kelima berturut-turut, yang secara luas telah diprakirakan. Pembagian suaranya adalah 6-3."
"Kami melihat ada ruang untuk penyesuaian turun pada ekspektasi suku bunga Inggris Raya, yang menjadi penghalang bagi GBP. Kurva swap mengimplikasikan pengetatan 50bp ke 4,35% dalam dua belas bulan ke depan."
"Selain keputusan suku bunga bank, BoE juga memberi sinyal bahwa mereka mungkin akan lebih lanjut mengurangi laju penyusutan kepemilikan obligasinya. Pertama, BoE menaikkan estimasinya untuk kenaikan premi tenor pada suku bunga jangka panjang akibat Quantitative Tightening (QT) sebesar 5bp menjadi antara 20-30bp, yang mengindikasikan QT memberikan pengetatan yang lebih besar daripada yang diperkirakan. Kedua, volume obligasi yang jatuh tempo tahun depan jauh lebih kecil; £30,5 miliar vs. £49,1 miliar pada siklus saat ini."
"Para pengambil kebijakan BoE akan memberikan suara mengenai QT pada pertemuan 17 September. Kami memprakirakan BoE akan memangkas laju penurunan kepemilikan gilt menjadi £50 miliar pada Oktober 2026 hingga September 2027 dari saat ini £70 miliar."
"Namun demikian, laju limpasan neraca BoE yang lebih lambat kemungkinan tidak akan mampu mengimbangi tekanan naik pada imbal hasil gilt akibat ketidakpastian kebijakan fiskal. Perdana Menteri Andy Burnham cenderung pada belanja dan pinjaman yang lebih tinggi, tetapi rincian rencana fiskalnya mungkin baru akan muncul pada anggaran Oktober."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)