Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) memberikan keputusan mempertahankan suku bunga dengan nada hawkish yang jelas pada hari Rabu, mempertahankan Official Cash Rate (OCR) tidak berubah di 2,25% sambil memberikan sinyal kuat bahwa kenaikan suku bunga kemungkinan akan terjadi dalam beberapa bulan mendatang.
Keputusan yang paling mengejutkan datang dari proyeksi OCR yang diperbarui: RBNZ kini melihat suku bunga jauh lebih tinggi sepanjang 2026 dan 2027 dibandingkan dengan Februari lalu, sebuah tanda bahwa para pengambil kebijakan semakin khawatir bahwa tekanan inflasi yang terkait dengan konflik Timur Tengah bisa terbukti lebih persisten.
Pernyataan tersebut berulang kali menyoroti risiko bahwa biaya energi yang lebih tinggi akan memengaruhi upah, harga, dan ekspektasi inflasi, sementara bank kini memperkirakan inflasi akan mencapai puncaknya di 4,3% akhir tahun ini sebelum secara bertahap kembali ke target pada pertengahan 2027.
Selain itu, Risalah rapat memperkuat nada hawkish. Keputusan itu sendiri terbagi, dengan tiga anggota memilih kenaikan 25 basis poin dan tiga lainnya memilih untuk mempertahankan suku bunga, sehingga Gubernur Anna Breman memiliki suara penentu.
Namun, poin utama adalah bahwa ketidaksepakatan tersebut lebih terkait dengan waktu daripada arah. Breman kemudian mengonfirmasi bahwa semua anggota secara umum sepakat bahwa suku bunga kemungkinan akan naik, dengan perdebatan berfokus pada apakah harus bergerak sekarang atau menunggu data lebih lanjut.
RBNZ juga mengakui latar belakang sulit yang dihadapi ekonomi. Para pengambil kebijakan memperingatkan bahwa konflik Timur Tengah secara bersamaan meningkatkan inflasi dan melemahkan pertumbuhan, sementara kepercayaan yang melemah, pengeluaran yang lebih rendah, dan pengangguran yang tinggi seharusnya membantu meredam tekanan inflasi seiring waktu.
Meski demikian, nada keseluruhan tetap condong kuat ke arah pengetatan lebih lanjut.
Breman mengatakan kenaikan OCR kemungkinan akan terjadi pada pertemuan mendatang dan menggambarkan pengaturan kebijakan saat ini sebagai masih "sedikit bersifat akomodatif", sebuah pernyataan yang mencolok untuk bank sentral yang mempertahankan suku bunga tidak berubah.
Bagi pasar, pesannya cukup jelas: RBNZ tidak berpikir untuk melonggarkan kebijakan dalam waktu dekat, dan pertemuan Juli kini terlihat sangat mungkin terjadi kenaikan.
Implikasi NZD
Bagi pasar, hasil ini cenderung mendukung Dolar Selandia Baru (NZD), terutama terhadap mata uang dengan imbal hasil lebih rendah. Saat para pelaku pasar terus mencerna keputusan RBNZ, AUD/NZD menembus di bawah support 1,2100 untuk mencapai posisi terendah baru dalam enam minggu.
Pertanyaan Umum Seputar RBNZ
Bank Sentral Selandia Baru (RBNZ) adalah bank sentral negara tersebut. Sasaran ekonominya adalah mencapai dan menjaga stabilitas harga – tercapai ketika inflasi, yang diukur dengan Indeks Harga Konsumen (IHK), berada dalam kisaran antara 1% dan 3% – dan mendukung lapangan kerja berkelanjutan yang maksimal.
Komite Kebijakan Moneter (MPC) Bank Sentral Selandia Baru (RBNZ) memutuskan tingkat Suku Bunga Tunai Resmi (OCR) yang sesuai dengan tujuannya. Ketika inflasi berada di atas target, bank akan mencoba mengendalikannya dengan menaikkan OCR utamanya, sehingga rumah tangga dan bisnis lebih mahal untuk meminjam uang dan dengan demikian mendinginkan perekonomian. Suku bunga yang lebih tinggi umumnya positif bagi Dolar Selandia Baru (NZD) karena menyebabkan imbal hasil yang lebih tinggi, menjadikan negara tersebut tempat yang lebih menarik bagi para investor. Sebaliknya, suku bunga yang lebih rendah cenderung melemahkan NZD.
Ketenagakerjaan penting bagi Bank Sentral Selandia Baru (RBNZ) karena pasar tenaga kerja yang ketat dapat memicu inflasi. Sasaran RBNZ untuk “ketenagakerjaan berkelanjutan maksimum” didefinisikan sebagai penggunaan sumber daya tenaga kerja tertinggi yang dapat dipertahankan dari waktu ke waktu tanpa menciptakan percepatan inflasi. “Ketika ketenagakerjaan berada pada tingkat berkelanjutan maksimum, akan terjadi inflasi yang rendah dan stabil. Namun, jika ketenagakerjaan berada di atas tingkat berkelanjutan maksimum terlalu lama, pada akhirnya akan menyebabkan harga naik lebih cepat, yang mengharuskan MPC untuk menaikkan suku bunga agar inflasi tetap terkendali,” kata bank tersebut.
Dalam situasi ekstrem, Bank Sentral Selandia Baru (RBNZ) dapat memberlakukan instrumen kebijakan moneter yang disebut Pelonggaran Kuantitatif. Pelonggaran kuantitatif (QE) adalah proses di mana RBNZ mencetak mata uang lokal dan menggunakannya untuk membeli sejumlah aset – biasanya obligasi pemerintah atau perusahaan – dari bank dan lembaga keuangan lainnya dengan tujuan untuk meningkatkan pasokan uang domestik dan memacu aktivitas ekonomi. Pelonggaran kuantitatif biasanya mengakibatkan pelemahan Dolar Selandia Baru (NZD). Pelonggaran kuantitatif merupakan pilihan terakhir ketika penurunan suku bunga tidak mungkin mencapai tujuan bank sentral. RBNZ menggunakannya selama pandemi Covid-19.
