RBNZ melakukan pemotongan suku bunga sebesar 25bp menjadi 3,00% tetapi mengungkapkan perdebatan serius mengenai pemotongan yang lebih besar sebesar 50bp, mengirim NZD/USD turun 1,1%. Dengan kapasitas cadangan di pasar tenaga kerja dan bisnis yang mengimbangi risiko inflasi jangka pendek, pasar kini memperkirakan suku bunga terminal yang lebih rendah sekitar 2,50%, menekankan potensi pelonggaran lebih lanjut ke depan, catat analis valas ING, Chris Turner.
Tingkat pengangguran Selandia Baru telah meningkat menjadi 5,2% dari 3,2%
"Sambil memberikan pemotongan 25bp yang sangat dinantikan menjadi 3,00%, RBNZ secara serius membahas pemotongan 50bp – di mana dua dari enam anggota komite memberikan suara. NZD/USD turun 1,1% dan suku bunga terminal untuk siklus pelonggaran ditandai sekitar 20bp lebih rendah, mendekati 2,50%. Meskipun mengakui bahwa CPI akan meningkat dan mungkin melampaui batas atas kisaran target 1-3% dalam kuartal berikutnya, RBNZ merasa bahwa kapasitas cadangan, baik di pasar tenaga kerja maupun bisnis, berarti bahwa inflasi tidak akan bertahan dan akan lebih rendah tahun depan."
"Latar belakangnya adalah bahwa tingkat pengangguran Selandia Baru telah meningkat menjadi 5,2% dari 3,2% selama tiga tahun terakhir. RBNZ juga merasa bahwa ketidakpastian tarif AS mungkin mengurangi efektivitas pemotongan suku bunga, di mana ketidakpastian terus menekan investasi bisnis."
"Kami menyebutkan semua ini karena pertempuran yang dihadapi oleh baik The Fed maupun Bank of England dalam hal bagaimana bereaksi terhadap inflasi jangka pendek yang lebih tinggi. Tentu saja, keduanya tidak memiliki kapasitas cadangan di pasar tenaga kerja yang sama seperti Selandia Baru. Namun, reaksi di pasar valas NZD dan suku bunga hari ini menjadi pengingat bahwa jika pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda pelemahan yang serius, pintu terbuka bagi bank sentral untuk memangkas suku bunga kembali ke netral atau bahkan di bawah netral. Itulah sebabnya kami bearish terhadap dolar dan, dalam tingkat yang lebih rendah, sterling pada tahun 2026."