- Bank of England diprakirakan mempertahankan suku bunga di 3,75% untuk pertemuan kelima berturut-turut pada ‘Super Thursday’.
- Semua mata tertuju pada Laporan Kebijakan Moneter BoE, pembagian suara MPC, dan kata-kata Gubernur Bailey.
- Pergerakan arah berikutnya Pound Inggris bergantung pada risiko peristiwa BoE.
Bank of England (BoE) berada di jalur untuk mempertahankan suku bunga acuan Bank Rate tetap di 3,75% untuk pertemuan kelima berturut-turut pada hari Kamis, meskipun harga Minyak kembali melonjak pada bulan Juli dan terjadi pergantian kepemimpinan di Inggris (UK).
Dengan keputusan tanpa perubahan suku bunga yang secara luas diprakirakan, para pengambil kebijakan Monetary Policy Committee (MPC) terlihat akan memberikan suara 7-2 untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan kebijakan moneter bulan Juli, sama seperti yang terlihat pada bulan Juni.
Karena ini adalah "Super Thursday", Monetary Policy Report (MPR) dan risalah pertemuan yang akan diterbitkan bersamaan dengan pernyataan kebijakan pada pukul 11:00 GMT (18:00 WIB) akan dicermati dengan saksama untuk mencari petunjuk kebijakan baru. Konferensi pers Gubernur BoE Andrew Bailey akan menyusul pada pukul 11:30 GMT.
Pergerakan arah berikutnya Pound Inggris (GBP) kemungkinan akan didorong oleh pengumuman kebijakan bank sentral Inggris tersebut.
Akankah Bank of England tetap membuka pintu untuk kenaikan suku bunga nanti tahun ini?
Pada bulan Juni, BoE memutuskan untuk mempertahankan suku bunga setelah Presiden Amerika Serikat (AS) Donald Trump menandatangani kesepakatan dengan Iran untuk mengakhiri konflik Timur Tengah, sebuah perkembangan yang menurut Gubernur Andrew Bailey membuatnya "sangat terdorong", tetapi tidak akan menghentikan inflasi Inggris untuk naik lebih lanjut.
Selanjutnya, data yang dirilis oleh Office for National Statistics (ONS) menunjukkan bahwa inflasi tahunan Consumer Price Index (CPI) Inggris melambat ke 2,6% pada bulan Juni, turun dari 2,8% pada bulan Mei dan di bawah ekspektasi pasar sebesar 2,7%. Perlambatan inflasi terutama disebabkan oleh de-eskalasi singkat dalam perang Iran, yang menekan harga bahan bakar sepanjang bulan Juni.
Sementara itu, pasar tenaga kerja Inggris memberikan sinyal yang beragam, dengan Tingkat Pengangguran tetap tidak berubah di 4,9% dalam tiga bulan hingga Mei, dibandingkan kenaikan ke 5% yang diprakirakan, dan Pendapatan Rata-Rata tahunan termasuk Bonus melambat ke 4,3% dibandingkan kenaikan ke 4,5% yang diprakirakan.
Kombinasi ini dapat meredakan tekanan pada BoE untuk menaikkan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang.
Namun, dimulainya kembali permusuhan di Teluk pada awal Juli kembali memicu kekhawatiran inflasi di seluruh dunia ketika harga Minyak Brent naik kembali ke level $100.
Di tengah prospek inflasi yang tetap jauh di atas target 2,0% bank sentral, tanda-tanda perlambatan ekonomi, dan jalur fiskal yang berat ke depan bagi Perdana Menteri (PM) baru Inggris Andy Burnham, BoE diprakirakan akan tetap mempertahankan retorika sikap tunggu dan lihat pada pengumuman kebijakan minggu ini.
Survei Reuters terbaru menunjukkan mayoritas responden yang kuat (58 dari 70) melihat Bank Rate berada di 3,75% hingga 2026. Sementara itu, "kurva swap mengimplikasikan pengetatan sebesar 75 basis poin (bp) ke 4,50% dalam dua belas bulan ke depan," menurut para analis di BBH. Hal ini menyoroti perbedaan antara ekspektasi para ekonom dan harga pasar saat ini.
Meski demikian, proyeksi inflasi dan pertumbuhan terbaru BoE dalam Monetary Policy Report juga dapat mengisyaratkan kemungkinan kenaikan suku bunga di akhir tahun ini, terutama karena risiko inflasi tetap tinggi.
Bagaimana keputusan suku bunga BoE akan berdampak pada GBP/USD?
GBP tetap berada di bawah tekanan mendekati level terendah 4 minggu di sekitar 1,3300 terhadap Dolar AS (USD) di tengah optimisme yang hati-hati menyusul jeda terbaru dalam serangan antara AS dan Iran.
Jika BoE mempertahankan nada hati-hatinya dan Gubernur Bailey hanya memberikan sedikit indikasi pengetatan, sementara pembagian suara MPC sesuai ekspektasi, Pound Inggris bisa kembali berada di bawah tekanan jual. Dalam skenario tersebut, GBP/USD mungkin bergerak lebih rendah menuju area 1,3250.
Di sisi lain, jika BoE menekankan risiko inflasi yang persisten, merevisi naik prakiraan inflasinya, dan memberi sinyal bahwa kenaikan suku bunga tetap menjadi kemungkinan yang realistis di akhir tahun ini, Sterling bisa memicu kembali reli pemulihan. Pembagian suara yang menunjukkan lebih dari dua pengambil kebijakan mendukung kenaikan suku bunga dapat menghidupkan kembali spekulasi kenaikan suku bunga tahun ini, yang berpotensi mendorong GBP/USD menuju level psikologis 1,3500.
Dhwani Mehta, Analis Utama Sesi Asia di FXStreet, menawarkan prospek teknis singkat untuk GBP/USD:
"Pasangan mata uang ini mempertahankan bias near-term bearish karena tetap berada di bawah Simple Moving Average (SMA) 50-hari, 21-hari, 100-hari, dan 200-hari yang berkumpul di kisaran sekitar 1,3360 hingga 1,3400. Relative Strength Index (RSI) 14-hari di sekitar 43 menunjukkan momentum penurunan yang lemah, tetapi tidak ekstrem, mengisyaratkan bahwa GBP/USD tetap menjadi perdagangan ‘sell-the-rally’ pada grafik harian."
Di sisi atas, resistance awal terlihat di SMA 50-hari di dekat 1,3362, diikuti oleh SMA 21-hari di 1,3373, dengan batas bearish yang lebih luas diperkuat di dekat 1,3400, pertemuan SMA 100-hari dan 200-hari. Sebaliknya, sisi bawah awal dapat ditopang oleh level psikologis 1,3250, di bawahnya tren turun baru dapat dimulai menuju level terendah 24 Juni di 1,3140," tambah Dhwani.
Ekspektasi BoE berbeda saat Societe Generale mempertanyakan harga OIS yang agresif
Para strategis di Societe Generale mempertahankan bahwa "skenario dasar kami tetap bahwa kebijakan akan tetap ditahan hingga 2026," meskipun mereka memperingatkan bahwa "risiko suku bunga yang lebih tinggi [tidak] dikesampingkan tergantung pada bagaimana konflik berkembang di Teluk." Dengan latar belakang tersebut, mereka menyoroti ketidaksesuaian antara harga pasar dan penilaian mereka terhadap kondisi saat ini, dengan mencatat bahwa "kurva OIS mematok sekitar 40 bp pada akhir tahun yang tergolong agresif mengingat kebijakan sedikit restriktif dan pasar tenaga kerja melonggar."
Pertanyaan Umum Seputar BoE
Bank of England (BoE) memutuskan kebijakan moneter untuk Inggris Raya. Sasaran utamanya adalah mencapai ‘stabilitas harga’, atau tingkat inflasi stabil sebesar 2%. Alat yang digunakannya untuk mencapai hal ini adalah melalui penyesuaian suku bunga pinjaman dasar. BoE menetapkan suku bunga pinjaman kepada bank komersial dan bank yang saling meminjamkan uang, yang menentukan tingkat suku bunga dalam perekonomian secara keseluruhan. Hal ini juga memengaruhi nilai Pound Sterling (GBP).
Ketika inflasi berada di atas target Bank of England, bank akan meresponsnya dengan menaikkan suku bunga, sehingga masyarakat dan bisnis akan lebih sulit mengakses kredit. Hal ini positif bagi Pound Sterling karena suku bunga yang lebih tinggi membuat Inggris menjadi tempat yang lebih menarik bagi para investor global untuk menyimpan uang mereka. Ketika inflasi turun di bawah target, itu merupakan tanda pertumbuhan ekonomi melambat, dan BoE akan mempertimbangkan untuk menurunkan suku bunga guna mempermurah kredit dengan harapan bisnis akan meminjam untuk berinvestasi dalam proyek-proyek yang menghasilkan pertumbuhan – yang negatif bagi Pound Sterling.
Dalam situasi ekstrem, Bank of England dapat memberlakukan kebijakan yang disebut Pelonggaran Kuantitatif (QE). QE adalah proses yang dilakukan BoE untuk meningkatkan aliran kredit secara substansial dalam sistem keuangan yang macet. QE adalah kebijakan terakhir ketika menurunkan suku bunga tidak akan mencapai hasil yang diinginkan. Proses QE melibatkan BoE mencetak uang untuk membeli sejumlah aset – biasanya obligasi pemerintah atau obligasi korporasi berperingkat AAA – dari bank dan lembaga keuangan lainnya. QE biasanya menghasilkan Pound Sterling yang lebih lemah.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah kebalikan dari QE, yang diberlakukan ketika ekonomi menguat dan inflasi mulai meningkat. Sementara dalam QE, Bank of England (BoE) membeli obligasi pemerintah dan perusahaan dari lembaga keuangan untuk mendorong mereka meminjamkan uang; pada QT, BoE berhenti membeli lebih banyak obligasi, dan berhenti menginvestasikan kembali pokok yang jatuh tempo pada obligasi yang sudah dimilikinya. Hal ini biasanya positif bagi Pound Sterling.
