- USD/CHF bergerak lebih rendah menuju 0,8050 seiring data AS yang lemah membuat Greenback tetap defensif.
- Penjualan Ritel AS naik 0,5% MoM dan 3,9% YoY di bulan Juli, melambat dari 0,9% dan 4,4% masing-masing, menunjukkan perlambatan dalam pengeluaran rumah tangga.
- PDB Swiss tumbuh 0,1% di Kuartal 2, melambat tajam dari 0,8% di Kuartal 1, seiring tarif AS membebani permintaan eksternal.
Franc Swiss (CHF) menguat terhadap Dolar AS (USD) pada hari Jumat, dengan pasangan mata uang USD/CHF mereda menuju level kunci 0,8050 selama sesi Amerika, seiring rilis data ekonomi AS terbaru mengungkapkan retakan yang semakin besar dalam permintaan domestik, membuat Greenback tetap tertekan.
Rilis data AS terbaru menggambarkan gambaran ekonomi yang beragam tetapi semakin rapuh. Penjualan Ritel naik 0,5% di bulan Juli, sejalan dengan ekspektasi, tetapi menandai perlambatan dari kenaikan 0,9% yang direvisi naik di bulan Juni. Secara tahunan, Penjualan Ritel naik 3,9% di bulan Juli, melambat dari 4,4% di bulan Juni. Grup Kontrol Penjualan Ritel, input kunci untuk memperkirakan konsumsi pribadi dalam PDB, hanya meningkat 0,5% di bulan Juli, di bawah perkiraan 0,8%.
Dari sudut pandang makro, ketidakcocokan antara sinyal disinflasi dan tekanan inti yang persisten tetap belum terpecahkan. Awal pekan ini, Indeks Harga Konsumen (IHK) AS muncul lemah di level utama, tetapi IHK inti sedikit meningkat, menyoroti inflasi jasa yang tetap tinggi. Cetakan Indeks Harga Produsen (IHP) yang panas pada hari Kamis — kenaikan bulanan terbesar sejak pertengahan 2022 — semakin memperumit gambaran inflasi.
Menambah kompleksitas, survei Sentimen Konsumen awal Universitas Michigan untuk bulan Agustus menunjukkan penurunan indeks utama menjadi 58,6, di bawah ekspektasi 62,0 dan terendah sejak bulan Mei. Sementara Indeks Ekspektasi sedikit naik menjadi 57,2, ekspektasi inflasi konsumen melonjak. Proyeksi inflasi 1 tahun naik tajam menjadi 4,9% dari 4,5%, dan proyeksi 5 tahun melonjak menjadi 3,9% dari 3,4%, perkembangan yang mengkhawatirkan bagi Federal Reserve (The Fed), yang memantau ekspektasi jangka panjang sebagai ukuran kredibilitas dan stabilitas harga.
Data minggu ini memperkuat argumen untuk Fed yang berhati-hati. Melambatnya permintaan konsumen dan melemahnya sentimen mendukung argumen untuk pelonggaran kebijakan, tetapi inflasi inti yang persisten dan rebound tajam dalam harga produsen menunjukkan ruang gerak yang terbatas. Pemotongan 25 basis poin di bulan September tetap menjadi hasil yang paling mungkin, tetapi ekspektasi untuk siklus pelonggaran yang berkelanjutan atau agresif telah berkurang. Prospek setelah bulan September semakin tidak pasti dan akan tetap sangat bergantung pada data.
Di sisi Swiss, data yang dipublikasikan pada hari Jumat menunjukkan bahwa Produk Domestik Bruto (PDB) Swiss hanya tumbuh 0,1% di kuartal kedua, turun tajam dari 0,8% di Kuartal 1, menurut Sekretariat Negara untuk Urusan Ekonomi (SECO). Perlambatan ini mencerminkan melemahnya permintaan eksternal, kemungkinan diperburuk oleh dampak tarif AS yang baru-baru ini diberlakukan terhadap ekspor Swiss. Meskipun aktivitas domestik tetap relatif stabil, gesekan perdagangan membebani pertumbuhan keseluruhan. Namun, Franc tetap kuat, didukung oleh aliran safe-haven dan kelemahan Dolar AS yang berbasis luas.
