Siang ini, Bank of Canada akan memulai serangkaian empat pertemuan bank sentral G10 minggu ini. Hampir dua minggu yang lalu, pasar mulai mengantisipasi penurunan suku bunga lagi sebesar 25 basis poin, dan sekarang secara konsisten memperhitungkan ini dengan probabilitas yang diperkirakan sekitar 80%. Sejujurnya, kami tidak begitu yakin seperti pasar, catat analis komoditas Commerzbank, Carsten Fritsch.
Pertemuan Desember mungkin waktu yang lebih tepat untuk pemangkasan
"Meskipun inflasi masih dalam kisaran, baru-baru ini telah melebihi ekspektasi. Kenaikan dalam tingkat tahunan IHK diharapkan, sebagian karena efek dasar. Namun, pada akhirnya, itu 0,2 poin persentase lebih tinggi dari yang diharapkan, dan tingkat inti juga meningkat. Dengan suku bunga acuan saat ini berdiri di 2,5% dan tingkat IHK di 2,4% tahun-ke-tahun, pemangkasan suku bunga lainnya akan mewakili langkah (lebih lanjut) ke wilayah ekspansif."
"Pasar tenaga kerja telah mendingin selama beberapa bulan, tetapi juga sangat volatil baru-baru ini. Memang, Gubernur BoC Tiff Macklem melihat pertumbuhan pekerjaan yang mengejutkan kuat pada bulan September sebagai outlier, pandangan yang kami setujui. Namun, memotong suku bunga pada bulan ketika baik inflasi maupun pasar tenaga kerja melebihi ekspektasi akan mengirimkan sinyal dovish yang kuat. Ditambah dengan ini adalah kekhawatiran baru tentang tarif AS. Terjadi eskalasi, termasuk kenaikan tarif sebesar 10 poin persentase. Meskipun masih belum jelas barang mana yang akan terpengaruh, ketidakpastian memberikan argumen lain untuk pendekatan tunggu dan lihat."
"Kami secara umum memprakirakan pemangkasan suku bunga lainnya tahun ini. Namun, kami berpikir bahwa pertemuan Desember akan menjadi waktu yang lebih tepat untuk ini. Pada saat itu, mungkin akan lebih jelas apakah angka September adalah outlier dan bagaimana hubungan dengan AS akan berkembang. Ini adalah pandangan non-konsensus; hampir tiga perempat ekonom yang disurvei oleh Bloomberg mengharapkan pemangkasan suku bunga. Namun, jika pemangkasan ini tidak terjadi, CAD bisa mendapatkan manfaat sedikit dalam jangka pendek, meskipun faktor-faktor fundamental terus menunjukkan sebaliknya dalam jangka menengah."