Derek Halpenny dari MUFG berpendapat bahwa tindakan otoritas Jepang baru-baru ini di sekitar level 160 dalam USD/JPY kemungkinan mencerminkan intervensi yang diperbarui, dengan langkah tersebut dipandang sebagai pembelian waktu bagi BoJ dan pemerintah saat mereka menghadapi ketidakpastian di Timur Tengah dan kekhawatiran biaya hidup domestik. Ia memperingatkan bahwa dengan posisi short yen yang tidak terlalu luas dan imbal hasil global yang naik, USD/JPY bisa rebound dengan cepat jika harga energi atau risiko geopolitik meningkat.
Tindakan BoJ dipandang sebagai langkah pembelian waktu
“Penurunan lima angka besar dalam USD/JPY adalah pergerakan yang terlalu besar hanya berdasarkan retorika dan laporan dari Nikkei bahwa intervensi terjadi sangat menunjukkan adanya intervensi.”
“Intervensi ini memberikan waktu bagi BoJ untuk menilai ketidakpastian terkait konflik di Timur Tengah. Ada keengganan yang dapat dimengerti untuk menaikkan suku bunga minggu ini karena kurangnya kejelasan dan keengganan itu, ditambah dengan Fed yang lebih hawkish, membuka ruang untuk aksi jual yen yang dapat mendestabilisasi, mungkin minggu depan saat Jepang akan libur Golden Week – Senin hingga Rabu minggu depan adalah hari libur di Jepang.”
“Namun dengan posisi short yen yang tidak sebanyak episode intervensi sebelumnya, ada bahaya bahwa tindakan ini tidak memiliki dampak yang bertahan lama. Eskalasi konflik dan/atau kenaikan lebih lanjut harga energi bisa membuat USD/JPY rebound dengan cepat.”
“Intervensi pembelian yen oleh MoF pada Oktober 2022 dan Juli 2024 berhasil untuk sementara karena tindakan tersebut bertepatan dengan atau segera diikuti oleh penurunan imbal hasil AS. Pada saat intervensi pada April/Mei 2024, imbal hasil AS tidak turun dan intervensi diperlukan lagi pada Juli.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)