- USD/JPY gagal melakukan pergerakan berarti pada hari Selasa karena volume perdagangan liburan yang berkurang.
- Risiko intervensi Yen tetap tinggi dengan Yen mengarah ke level intervensi sebelumnya.
- Bahkan kenaikan suku bunga dari BoJ yang sangat dovish tidak dapat memicu rally bullish Yen.
USD/JPY tetap terjebak dalam konsolidasi jangka pendek tepat di utara level 156,00 selama minggu terakhir tahun perdagangan 2025. Para trader Yen menghadapi hambatan di berbagai front, dengan Bank of Japan (BoJ) membawa banyak risiko ketidakpastian untuk pasar Yen.
BoJ terpisah dari yang lain sebagai satu-satunya bank sentral yang menaikkan suku bunga menjelang akhir tahun setelah memberikan kenaikan suku bunga seperempat poin pada 19 Desember. Kenaikan suku bunga lebih lanjut. Suku bunga tunai saat ini dari BoJ berada di puncak tiga dekade sebesar 0,75%.
Meskipun suku bunga Jepang meningkat, mata uang pendanaan favorit dunia tetap tidak dapat menemukan kekuatan yang berarti. Pasangan Dolar-Yen telah naik hampir 12% dari level terendah tahunan 139,89 yang ditetapkan pada bulan April, dan diperkirakan akan mengakhiri 2025 mendekati tempatnya dimulai, dekat level teknis yang telah memicu intervensi pasar valuta asing sebelumnya dari BoJ.
Fed melihat lebih banyak pemotongan, tetapi hanya jika data mendukung
Notulen Rapat terbaru dari Federal Reserve (Fed) menunjukkan bahwa anggota Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) cenderung hati-hati ke arah dovish, dengan mayoritas pembuat kebijakan mengharapkan pemotongan suku bunga lebih lanjut di masa depan; namun, laju pemotongan suku bunga di masa depan tetap bergantung pada beberapa faktor, khususnya bahwa metrik inflasi AS terus menurun.
Kualitas data inflasi Amerika tetap menjadi perhatian bagi investor dan bank sentral: meskipun terjadi pendinginan tajam dalam data inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK) utama pada cetakan terakhir, investor mencatat bahwa data yang mendasari kehilangan beberapa komponen kunci, dan sebagian besar data yang ada melibatkan tingkat asumsi yang tinggi dan estimasi carry-forward karena banyaknya informasi harga yang hilang. Meskipun angka inflasi utama terus menurun, kurangnya pengukuran yang akurat akan membuat suara FOMC dan ekspektasi trader tetap tertekan.
Grafik harian USD/JPY
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
