- USD/JPY menguat mendekati 156,85 di awal sesi Asia hari Selasa.
- Kekhawatiran fiskal membebani Yen Jepang, tetapi beberapa intervensi verbal mungkin membatasi kerugian tersebut.
- Para investor telah melanjutkan ekspektasi mereka untuk penurunan suku bunga lebih lanjut oleh The Fed.
Pasangan mata uang USD/JPY bergerak lebih tinggi ke sekitar 156,85 selama awal sesi Asia pada hari Selasa. Kekhawatiran fiskal dan ketidakpastian kenaikan suku bunga Bank of Japan (BoJ) memberikan tekanan jual pada Yen Jepang (JPY) terhadap Dolar AS (USD). Nanti pada hari Selasa, laporan Perubahan Ketenagakerjaan ADP AS Mingguan, Penjualan Ritel, dan Harga Produsen akan menjadi sorotan.
JPY tetap lemah karena ekspektasi pasar terhadap peningkatan belanja pemerintah di bawah Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi. Takaichi menyetujui program stimulus ekonomi senilai 21,3 triliun Yen ($135,4 miliar) minggu lalu, menurut Reuters. Paket tersebut mencakup 17,7 triliun Yen dalam pengeluaran akun umum, melampaui 13,9 triliun Yen tahun lalu dan merupakan stimulus terbesar sejak epidemi COVID. Ini juga akan membawa pemotongan pajak senilai 2,7 triliun Yen. Kebijakan ini menimbulkan kekhawatiran tentang memburuknya kesehatan fiskal Jepang dan mendorong Yen Jepang lebih rendah.
Selain itu, ekspektasi bahwa Bank of Japan (BoJ) akan menunda kenaikan suku bunga di tengah perlawanan politik terhadap pengetatan kebijakan lebih awal dan sikap pro-stimulus Takaichi mungkin berkontribusi pada penurunan JPY. Jajak pendapat Reuters menunjukkan minggu lalu bahwa mayoritas kecil ekonom memperkirakan bank sentral Jepang akan menaikkan suku bunga menjadi 0,75% pada bulan Desember, sementara banyak pelaku pasar sebelumnya memperkirakan kenaikan pada bulan Desember atau Januari.
Penurunan untuk Yen Jepang mungkin terbatas, karena otoritas Jepang memperingatkan kemungkinan intervensi mata uang. Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama mengatakan bahwa Jepang melihat intervensi di pasar valuta asing sebagai kemungkinan dalam menghadapi pergerakan JPY yang terlalu volatil dan spekulatif.
Para investor terus memperkirakan penurunan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve (Fed). Gubernur Fed Christopher Waller memberikan pernyataan dovish pada hari Senin, mengatakan bahwa data yang tersedia menunjukkan pasar tenaga kerja AS tetap cukup lemah untuk mempertimbangkan penurunan suku bunga seperempat poin pada pertemuan bank sentral AS bulan Desember. Hal ini, pada gilirannya, mungkin melemahkan Greenback terhadap JPY. Futures dana Fed telah meningkatkan probabilitas penurunan suku bunga seperempat poin bulan depan menjadi 80%, naik dari 30% sebelum pernyataan Fed, menurut alat FedWatch CME.
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
