- Yen menguat secara luas setelah partai penguasa Jepang meraih kemenangan pemilu yang kuat.
- Rencana fiskal ekspansif menjaga inflasi dan ekspektasi kebijakan Bank of Japan tetap menjadi fokus.
- Dolar AS tetap berada di bawah tekanan menjelang data lapangan pekerjaan dan inflasi AS yang tertunda minggu ini.
Yen Jepang (JPY) menarik pembelian baru terhadap Dolar AS (USD) pada hari Senin, dengan USD/JPY menghentikan rentetan kemenangan enam hari karena tekanan jual yang luas membebani Greenback dan Yen tetap kuat secara keseluruhan setelah hasil pemilu Jepang. Pada saat berita ini ditulis, USD/JPY diperdagangkan sekitar 155,92, turun hampir 0,75% pada hari ini.
Partai Liberal Demokrat (LDP) yang dipimpin oleh Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi memenangkan 316 dari 465 kursi di majelis rendah, memberikan pemerintah “supermajority” dan kemampuan untuk mengesampingkan majelis atas.
Hasil yang kuat ini membuka jalan bagi agenda fiskal ekspansif, termasuk rencana untuk menangguhkan pajak konsumsi 8% pada makanan selama dua tahun dan meluncurkan pemotongan pajak dan pengeluaran yang ditargetkan untuk mendukung rumah tangga dan konsumsi.
Takaichi berusaha menenangkan pasar dengan mengatakan bahwa pemerintah tidak akan menerbitkan utang baru untuk membiayai pemotongan pajak makanan, tetapi para investor tetap berhati-hati tentang bagaimana langkah-langkah tersebut pada akhirnya akan dibiayai.
Rencana fiskal pemerintah yang lebih ekspansif dapat menambah tekanan inflasi dalam beberapa kuartal mendatang. Hal ini telah meningkatkan spekulasi pasar bahwa Bank of Japan (BoJ) mungkin menghadapi tekanan yang semakin besar untuk menaikkan suku bunga lebih cepat dari yang diperkirakan sebelumnya.
Sementara itu, lemahnya Yen yang berlebihan terus membuat otoritas Jepang waspada, memicu spekulasi tentang kemungkinan intervensi mata uang. Kepala Sekretaris Kabinet Jepang Kihara mengatakan pada hari Senin bahwa pergerakan terbaru di Yen telah “cukup cepat dan sepihak,” menambahkan bahwa pemerintah khawatir tentang fluktuasi unilateral dan berlebihan di pasar valuta asing dan memantau perkembangan mata uang dengan rasa urgensi yang tinggi.
Di Amerika Serikat, kebijakan perdagangan agresif Presiden Donald Trump dan serangan berulang terhadap independensi Federal Reserve (The Fed) tetap menjadi beban bagi Dolar AS, karena para investor terus memangkas eksposur di tengah kekhawatiran yang meningkat tentang kredibilitas kebijakan.
Menambah kesulitan Dolar, pasar terus memperkirakan sekitar dua penurunan suku bunga oleh The Fed tahun ini. Para pedagang kini menunggu rilis Nonfarm Payrolls (NFP) dan Indeks Harga Konsumen (CPI) yang tertunda yang dijadwalkan minggu ini untuk petunjuk tentang waktu dan laju pelonggaran.
Penasihat Senior Gedung Putih Kevin Hassett mengatakan sebelumnya pada hari Senin bahwa “kita harus mengharapkan angka lapangan pekerjaan yang sedikit lebih rendah,” menambahkan bahwa “angka lapangan pekerjaan yang lebih rendah tidak seharusnya memicu kepanikan.”
Melihat ke depan, Gubernur The Fed Christopher Waller, Stephen Miran, dan Presiden Atlanta Fed Raphael Bostic diharapkan akan berbicara di kemudian hari, sementara perhatian juga akan beralih ke laporan Penjualan Ritel yang dijadwalkan pada hari Selasa.
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
