USD/JPY naik seiring pasar memprakirakan kenaikan suku bunga 25 bp oleh Bank of Japan (BOJ) pada 19 Desember, didukung oleh stimulus fiskal dan risiko kenaikan terhadap pertumbuhan upah Jepang, meskipun nilai wajar menunjukkan pergerakan jangka panjang menuju 140, catat analis Valas BBH.
USD/JPY bisa meluncur menuju nilai wajar di dekat 140
"USD/JPY naik hari ini ke 155,57, dengan resistance berikutnya di 156,12 (retracement 50% dari penurunan November-Desember). Data pendapatan tunai Jepang untuk bulan Oktober bervariasi dan tidak mengubah ekspektasi suku bunga Bank of Japan (BOJ). Pendapatan tunai tenaga kerja tercatat 2,6% y/y (konsensus: 2,2%) dibandingkan 2,1% di bulan September. Pertumbuhan gaji terjadwal yang kurang volatil untuk pekerja penuh waktu adalah 2,2% y/y (konsensus: 2,4%) dibandingkan 2,3% di bulan September."
"Pertumbuhan upah Jepang bukanlah sumber tekanan inflasi yang signifikan mengingat pertumbuhan produktivitas total faktor tahunan sekitar 0,7%. Namun, risiko terhadap pertumbuhan upah cenderung mengarah ke sisi positif. Salah satu kelompok serikat pekerja terbesar di Jepang (UA Zensen) berencana untuk mendorong kenaikan 6% dalam upah keseluruhan untuk karyawan tetap tahun depan setelah menyetujui kenaikan 4,75% pada tahun 2025."
"Kurva swap memprakirakan peluang 90% untuk kenaikan suku bunga BOJ sebesar 25 bp menjadi 0,75% pada 19 Desember. Kebijakan moneter yang lebih ketat dipadukan dengan paket stimulus fiskal terbaru pemerintah Jepang adalah positif untuk JPY. Kami melihat ruang bagi USD/JPY untuk menyesuaikan diri lebih rendah menuju level yang diimplikasikan oleh selisih imbal hasil obligasi dua tahun AS-Jepang sekitar 140,00."