Para analis TD Securities menyoroti meningkatnya frustrasi resmi terhadap pelemahan Yen Jepang saat USD/JPY menembus level 160 dalam minggu lalu. Mereka melihat intervensi verbal sebagai alat sementara yang tidak dapat mengimbangi dukungan safe-haven Dolar dan terms-of-trade, serta berpendapat bahwa risiko intervensi aktual meningkat pada pergerakan spekulatif berkelanjutan menuju area 162-164, di mana otoritas mungkin lebih memilih untuk menggunakan cadangan valas secara lebih kuat.
Otoritas Mengincar Zona Pemicu Intervensi yang Lebih Tinggi
“Otoritas semakin frustrasi dengan pelemahan JPY karena skala intervensi verbal berada pada tingkat ekstrem dibandingkan dengan intervensi dari episode sebelumnya. Namun, risiko intervensi hanya meningkat pada pergerakan spekulatif berkelanjutan menuju 162-164.”
“Kami berada pada skala intervensi verbal maksimum untuk USD/JPY setelah menembus level 160 dalam minggu lalu, menandakan frustrasi otoritas terhadap pelemahan JPY. Intervensi verbal kemungkinan hanya solusi sementara jangka pendek tetapi tidak mungkin mencegah permintaan safe haven USD dan ketahanan terms of trade relatif terhadap JPY.”
“Jika konflik berlangsung lebih lama dari yang diprakirakan dan narasi bergeser dari inflasi ke kejutan pertumbuhan, USD bisa rally lebih kuat saat para investor mencari keamanan. Dalam skenario tersebut, MoF kemungkinan lebih memilih untuk menghemat kekuatan intervensi untuk saat risiko menjadi lebih akut dan mendekati kisaran 162-164 daripada saat menembus 160.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)
