- USD/JPY menghapus kenaikan Jumat lalu pada hari Senin, menghapus pembalikan akhir untuk menutup tahun perdagangan.
- Momentum pasar tetap lesu tetapi waspada saat volume perdagangan akhir tahun menguap.
- Para pedagang Yen memiliki satu mata pada Risalah Rapat terbaru Fed, dan satu lagi pada risiko intervensi Yen.
USD/JPY membalikkan arah untuk membuka minggu terakhir tahun perdagangan, jatuh kembali ke wilayah 156,00 dan mengurangi lonjakan momentum bullish akhir pekan lalu. Volatilitas umum diperkirakan akan melebar selama minggu perdagangan terakhir tahun 2025, dan berlanjut hingga awal 2026 saat volume pasar yang tipis akibat liburan mengacaukan tren pasar umum.
Pasar Yen masih belum dalam kondisi yang cukup drastis untuk memerlukan intervensi langsung, tetapi risiko Bank of Japan yang langsung terjun ke pasar untuk memperkuat Yen sekali lagi tetap dekat. Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama menegaskan kembali minggu lalu bahwa BoJ memiliki “tangan bebas” untuk menangani “pergerakan berlebihan” di pasar Yen.
Keputusan suku bunga terbaru dari Fed telah memicu beberapa diskusi menarik, karena mereka telah menerapkan pemotongan suku bunga ketiga berturut-turut. Menurut dot plot terbaru mereka, para pengambil kebijakan memperkirakan pelonggaran bertahap dalam suku bunga, dengan proyeksi yang menunjukkan dua pemotongan tambahan selama dua tahun ke depan.
Melihat ke depan, Alat FedWatch CME menunjukkan harapan yang semakin meningkat di antara para pedagang untuk jadwal pemotongan suku bunga yang dipercepat. Banyak yang memprediksi setidaknya dua pemotongan lagi sebelum bulan September tiba, dengan potensi pelonggaran lebih lanjut di masa mendatang.
Grafik harian USD/JPY
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
