- USD/JPY bertahan stabil di dekat 158,50 pada sesi Asia hari Selasa.
- Gubernur BoJ Ueda mengatakan inflasi dasar naik sangat dekat dengan target 2% bank sentral.
- Para pedagang kini memprakirakan peluang 82,8% bahwa The Fed akan membiarkan biaya pinjaman tidak berubah pekan depan.
Pasangan mata uang USD/JPY stabil di sekitar 158,50 selama perdagangan sesi Asia pada hari Selasa. Para pedagang lebih memilih untuk absen menjelang data inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) Nasional Jepang yang akan dirilis pada akhir pekan ini. Sementara itu, imbal hasil obligasi AS yang tinggi memberikan sedikit dukungan bagi Dolar AS (USD) terhadap Yen Jepang (JPY).
Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi membantah anggapan bahwa dirinya bertanggung jawab atas JPY yang lemah dan suku bunga yang tinggi. Takaichi mengatakan bahwa pemerintahannya akan meningkatkan kepercayaan terhadap mata uang domestik dengan membangun ekonomi yang kuat, seraya menambahkan bahwa ia akan mengendalikan penerbitan obligasi pemerintah Jepang secara tepat dalam anggaran tahun fiskal berikutnya.
Secara terpisah, Gubernur Bank of Japan (BoJ) Kazuo Ueda menyatakan bahwa inflasi dasar naik sangat dekat dengan target 2% BoJ. Ueda juga mengatakan bahwa imbal hasil obligasi jangka panjang dapat naik jika pasar menilai bahwa bank sentral Jepang tidak menaikkan suku bunga kebijakan acuan pada laju yang tepat.
Imbal hasil obligasi Treasury AS naik tipis karena para pedagang menilai pendekatan Federal Reserve (The Fed) menjelang pertemuan penetapan kebijakan pada akhir bulan ini. Menurut alat CME FedWatch, para pedagang melihat probabilitas 82,8% bahwa The Fed akan membiarkan suku bunga tidak berubah bulan ini, sementara ekspektasi untuk kenaikan pada bulan Desember tetap mendekati 93,6%.
IHK Jepang diperkirakan naik tipis karena ekspektasi pengetatan BoJ tetap lemah, menjaga USD/JPY tetap tertahan
Para analis di Brown Brothers Harriman memprakirakan data inflasi Jepang bulan September yang akan dirilis pada hari Jumat menunjukkan percepatan moderat, dengan "IHK utama … diperkirakan di 2,1% y/y vs. 1,9% pada bulan Agustus, IHK inti ex. makanan segar … diperkirakan di 2,1% y/y vs. 1,7% pada bulan Agustus, dan IHK inti ex. makanan segar & energi … diperkirakan di 2,3% y/y vs. 1,9% pada bulan Agustus." Namun, mereka menegaskan bahwa BoJ "kemungkinan tidak akan mempercepat laju pengetatan" mengingat IHK utama dan IHK inti ex. makanan segar & energi masih "berada di bawah proyeksi 2026 sebesar 2,5%."
Di pasar suku bunga, Brown Brothers Harriman mencatat bahwa "kurva swap memperhitungkan peluang kurang dari 5% untuk kenaikan suku bunga BoJ sebesar 25 bp menjadi 1,50% pada 30 Oktober, dan probabilitas 80% untuk kenaikan pada 18 Desember," yang menggarisbawahi ekspektasi jalur normalisasi yang bertahap. Dengan latar belakang ini, bank tersebut meyakini "hal itu membuat USD/JPY kemungkinan diperdagangkan dalam kisaran 155,00-160,00 dalam jangka pendek."
Ueda cenderung agak hawkish karena BoJ mengaitkan kebijakan dengan inflasi 2% yang berkelanjutan
Skor FXS Speechtracker menilai pidato ini di 7/10, sedikit di bawah skor historis Ueda sebesar 7,4/10, tetapi penekanan pada "inflasi yang mendasari mendekati 2%" dan siklus upah–harga yang positif menandakan kecenderungan yang sedikit lebih hawkish dibandingkan sikap hati-hati sebelumnya. Ueda menyoroti inflasi yang didorong permintaan dari permintaan global yang kuat, capex domestik, dan pasar tenaga kerja yang ketat, sambil memperingatkan bahwa kebijakan yang tidak terkalibrasi dengan baik dapat mendorong imbal hasil JGB jangka panjang lebih tinggi, yang mengisyaratkan kesiapan yang lebih besar untuk menoleransi suku bunga yang lebih kuat selama target 2% terlihat kredibel.
Pada saat yang sama, Ueda menegaskan tidak ada perubahan dalam pendekatan taper obligasi yang mendasar dan menolak untuk mengumumkan terlebih dahulu langkah-langkah darurat JGB, dengan menyatakan bahwa setiap intervensi bergantung pada kecepatan pergerakan suku bunga jangka panjang dan stabilitas pasar. Kombinasi antara keyakinan dalam mencapai target 2%, pengakuan atas tekanan harga yang berasal dari sisi penawaran maupun permintaan, serta komitmen untuk menjaga kondisi keuangan tetap akomodatif mendukung pandangan bahwa kebijakan BoJ secara bertahap kembali normal, yang secara moderat mendukung Yen tetapi dibatasi oleh pendekatan yang hati-hati terhadap operasi pasar obligasi.
Analisis Teknis: USD/JPY tetap berada di bawah SMA 100 hari yang penting
Pada grafik harian, USD/JPY mempertahankan bias bearish jangka pendek karena spot masih berada di bawah simple moving average (SMA) 100 hari. Harga bertahan di atas pita tengah Bollinger 20 hari, sementara Relative Strength Index (14) di 56,69 menunjukkan momentum positif yang moderat yang hanya sebagian mengimbangi tekanan dari resistance tren di atasnya.
Pada sisi atas, resistance terdekat sejajar di pita atas Bollinger 20 hari di dekat 158,92, diikuti oleh SMA 100 hari di 159,45 sebagai batas yang lebih kuat. Pada sisi bawah, support awal muncul di pita tengah Bollinger di sekitar 158,05, di depan pita bawah Bollinger di dekat 157,20, tempat para pembeli dapat mencoba memperlambat pullback yang lebih dalam.
(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
