- USD/JPY kesulitan mendapatkan traksi yang berarti di tengah sinyal fundamental yang beragam.
- Risiko intervensi menahan para penjual JPY untuk menempatkan taruhan baru dan membatasi harga spot.
- Selisih suku bunga AS-Jepang yang lebar dan meningkatnya ketegangan AS-Iran bertindak sebagai pendorong bagi pasangan mata uang ini.
Pasangan mata uang USD/JPY bergerak naik-turun antara kenaikan tipis/penurunan kecil selama sesi Asia pada hari Senin dan saat ini diperdagangkan sedikit di bawah pertengahan 162,00-an di tengah likuiditas yang relatif tipis akibat libur di Jepang. Meskipun demikian, harga spot tetap mendekati level tertinggi empat dekade yang disentuh sebelumnya pada Juli ini, meski para pembeli tampak ragu di tengah spekulasi bahwa otoritas Jepang akan turun tangan untuk menopang Yen Jepang (JPY).
Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama mengatakan pada hari Jumat bahwa pemerintah akan mengambil tindakan tegas kapan saja jika dianggap perlu. Terlepas dari peringatan kemungkinan intervensi di pasar mata uang, JPY terus kesulitan menarik pembeli yang berarti di tengah selisih suku bunga yang lebar antara Jepang dan ekonomi-ekonomi utama lainnya, yang menjaga apa yang disebut carry trade tetap aktif. Selain itu, risiko ekonomi yang berasal dari krisis Timur Tengah terus melemahkan JPY, yang, bersama dengan penguatan moderat Dolar AS (USD), bertindak sebagai pendorong bagi pasangan mata uang USD/JPY.
Mengingat Jepang bergantung pada Timur Tengah untuk lebih dari 90% minyak mentahnya, para investor semakin khawatir bahwa ekonomi akan tetap berada di bawah tekanan akibat meningkatnya ketegangan AS-Iran dan gangguan pasokan di Selat Hormuz. Faktanya, militer AS mengatakan bahwa pihaknya melakukan serangan untuk malam kesembilan berturut-turut terhadap Iran yang bertujuan melemahkan kemampuan yang digunakan untuk menyerang kapal komersial dan pelaut sipil yang melintasi jalur perairan strategis tersebut. Selain itu, sekutu AS di kawasan itu melaporkan gelombang serangan baru pada hari Minggu, mendorong para pedagang untuk terus memperhitungkan premi risiko geopolitik.
Sementara itu, permusuhan AS-Iran menguntungkan USD safe-haven di tengah kekhawatiran bahwa kenaikan harga minyak mentah akan menghidupkan kembali tekanan inflasi dan memaksa Federal Reserve AS (The Fed) untuk mengambil sikap yang lebih hawkish. Menurut CME Group FedWatch Tool, para pedagang masih memperhitungkan kemungkinan setidaknya satu kenaikan suku bunga oleh The Fed pada 2026. Hal ini, pada gilirannya, mendukung para pembeli USD dan memperkuat kasus untuk pergerakan apresiasi lebih lanjut dalam jangka pendek bagi pasangan mata uang USD/JPY. Oleh karena itu, setiap pullback korektif dapat dianggap sebagai peluang beli dan kemungkinan besar akan terbatas.
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
