Geoff Yu dari BNY menyoroti fokus pasar yang masih berlanjut pada intervensi Yen Jepang, seraya mencatat bahwa otoritas mundur dari tindakan semalam karena Tokyo berupaya mempertahankan status Dana Moneter Internasional (IMF) sebagai mata uang mengambang bebas. Ia menjelaskan seruan Scott Bessent agar Federal Reserve (The Fed) memperluas FIMA Repo Facility untuk memberi Jepang lebih banyak likuiditas Dolar Amerika Serikat (USD) bagi operasi Valas tanpa menjual Treasury, dengan tujuan memperkuat daya tembak intervensi sambil membatasi gangguan pasar.
Otoritas menimbang alat dukungan JPY
"Pasar terus berfokus pada prospek intervensi JPY, dan tampaknya baik otoritas AS maupun Jepang menyingkir dari aksi pasar semalam."
"Tokyo tampaknya bertekad untuk menghindari kehilangan klasifikasi IMF-nya sebagai "rezim nilai tukar mengambang bebas," yang akan membatasi kemampuan negara itu untuk melakukan intervensi pada sesi perdagangan keempat."
"Data kami menunjukkan bahwa hari-hari intervensi telah menghasilkan beberapa sesi volume terbesar sepanjang tahun berjalan."
"Meskipun elemen "kejutan" selama periode pertama intervensi menghasilkan pergerakan harga terkuat pada USD/JPY dan silang JPY, volume yang lebih kuat dapat membantu memperkuat pergerakan harga saat ini."
"Namun tantangannya adalah bahwa risiko peristiwa cenderung positif bagi JPY dan meniadakan upaya intervensi."
"Menteri Keuangan AS Scott Bessent ingin The Fed memperluas FIMA Repo Facility-nya, sehingga memberi Jepang akses yang lebih besar ke dolar dengan jaminan kepemilikan Treasury mereka."
"Tokyo kemudian dapat menjual dolar tersebut untuk membeli yen tanpa melikuidasi obligasi AS."
"Likuiditas dapat mempertajam sinyal, tetapi keberhasilan yang bertahan lama tetap akan membutuhkan fundamental moneter dan fiskal untuk saling mendukung."
"Fasilitas tersebut, yang memungkinkan pemegang rekening memonetisasi kepemilikan Treasury mereka sebagai agunan repo, akan memungkinkan Jepang mengakses dolar tanpa menjual kepemilikan Treasury-nya."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)