Ahli Strategi Valas Senior Rabobank, Jane Foley, menyoroti bahwa otoritas Jepang diuntungkan dari penurunan Dolar AS (USD) pasca-FOMC, yang meredakan tekanan pada Yen Jepang (JPY). Laporan ini menjelaskan bagaimana posisi beli spekulatif USD dibongkar setelah pertemuan The Fed pada 29 Juli dan bagaimana intervensi Kementerian Keuangan Jepang di USD/JPY memperkuat pergerakan tersebut. Laporan ini juga merinci kerja sama Treasury AS melalui FIMA Repo Facility untuk menghindari penjualan Treasury secara paksa.
Otoritas Jepang dan AS membentuk pasangan mata uang ini
"Dari sudut pandang otoritas Jepang, penurunan nilai USD yang menyusul pertemuan The Fed pekan lalu merupakan hal yang menguntungkan, jika bukan sudah terlambat. Hingga akhir pekan lalu, MoF belum melakukan intervensi di pasar Valas untuk mendukung JPY sejak akhir Mei dan kekuatan greenback selama periode ini mungkin menjelaskan alasannya."
"Meski begitu, USD tidak bereaksi dengan baik terhadap pertemuan FOMC pada 29 Juli. Sementara survei para ekonom telah dengan tepat menekankan kecilnya risiko kenaikan suku bunga, beberapa pelaku pasar bertaruh bahwa Ketua The Fed Warsh akan memberikan pengetatan kebijakan untuk membuktikan kredibilitasnya dalam memerangi inflasi. Posisi-posisi ini kemudian dibongkar."
"Memang, data spekulan CFTC menyoroti bahwa menjelang pertemuan tersebut, posisi beli USD telah dibangun ke level tertinggi sejak September 2024, yang mengindikasikan bahwa aksi ambil untung pada USD hampir tak terelakkan. Pergerakan USD yang lebih rendah diperkuat oleh intervensi di USD/JPY oleh Kementerian Keuangan Jepang."
"Seperti yang kami bahas di halaman ini kemarin, pertanyaan kunci terkait apa yang mendorong Treasury AS untuk berintervensi bersama MoF Jepang guna mendukung JPY adalah ‘apa untungnya bagi mereka?’ Dengan menyediakan FIMA Repo Facility milik The Fed, MoF dapat sementara menukar Treasury AS dengan USD."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)