Para ahli strategi Societe Generale menyoroti turnover USD/JPY yang tinggi saat pasangan mata uang ini merosot di bawah moving average 200 hari, dengan akun-akun leveraged terpaksa menutup posisi short. Mereka berpendapat bahwa potensi laju pengetatan Bank of Japan (BoJ) dan arus repatriasi obligasi menjelang akhir tahun fiskal mendukung prospek Yen Jepang yang lebih konstruktif, meskipun keyakinan tersebut bergantung pada kebijakan Federal Reserve dan dinamika spread suku bunga.
Arus besar saat sentimen Yen bergeser
"USD/JPY kesulitan untuk menembus rintangan sementara di 160,70/161, yang merepresentasikan MA 50 Hari, awal pekan ini dan sejak itu mengalami pullback tajam. Perlu dicatat bahwa pasangan mata uang ini mungkin sedang membentuk bahu kanan dari pola head and shoulders, yang umumnya menandakan potensi penurunan. Jika terjadi rebound, MA di dekat 160,70/161 mungkin tetap menjadi rintangan utama. Support krusial berikutnya berada di neckline pola di dekat 155. Penembusan di bawah level ini dapat memicu tren turun yang lebih dalam."
"Diperkirakan US$30 miliar diperdagangkan kemarin selama pergerakan turun USD/JPY dari atas 100dma ke bawah 200dma dan penjualan lanjutan terlihat di Asia semalam, menambah ruang di bawah ambang psikologis yang memaksa akun-akun leveraged untuk mengejar ketertinggalan dan menutup posisi short."
"Dengan BoJ berpotensi meningkatkan laju pengetatan (bukan besaran kenaikannya), dan arus repatriasi obligasi yang meningkat menjelang akhir tahun fiskal (pola musiman yang berulang), ada alasan untuk meyakini bahwa Yen mungkin akan segera berbalik arah. Keyakinan ini sebagian akan bergantung pada langkah The Fed berikutnya, dan apakah spread obligasi dapat mendukung pergerakan di spot."
"Itulah yang terjadi kemarin ketika 2y UST/JGB menyempit 9bp menjadi 250bp, tetapi momentum terhenti semalam, sehingga menimbulkan pertanyaan mengenai ruang bagi apresiasi Yen yang berkelanjutan. Kami pernah melalui jalur ini sebelumnya, terutama pada awal Agustus ketika dampak intervensi terkoordinasi terbukti hanya berlangsung singkat dan pihak yang long Yen/short dolar akhirnya kalah, dengan setiap penurunan dibeli dan pelemahan Yen yang berulang menimbulkan frustrasi."
"Kejutan negatif pada NFP besok (bisikan turun ke 40k setelah ADP) dan/atau CPI minggu depan akan meningkatkan keyakinan bahwa Yen sedang menuju reli yang cukup baik. Para pelaku pasar juga menunjuk pada penjualan yang didorong model dan penyesuaian posisi oleh akun-akun leveraged setelah komentar hawkish dari anggota dewan BoJ Takata. Sumber-sumber pagi ini meredam kemungkinan kenaikan yang lebih drastis sebesar 50bp, memicu pembalikan kecil dan squeeze naik ke 157 dari level terendah intraday 156,36."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)
