- Yen Jepang menarik penjual baru di tengah ketidakpastian BoJ dan nada risiko positif.
- Ekspektasi BoJ-Fed yang beragam seharusnya membatasi kerugian untuk JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah.
- Pengaturan teknis mendukung kasus untuk pergerakan apresiasi lebih lanjut untuk USD/JPY.
Yen Jepang (JPY) menghadapi pasokan baru selama sesi Asia pada hari Rabu dan membalik sebagian dari kenaikan pemulihan semalam dari level terendah satu minggu yang disentuh terhadap mata uang Amerika. Ketidakpastian mengenai waktu kenaikan suku bunga berikutnya oleh Bank of Japan (BoJ), bersama dengan sentimen bullish yang mendasari, bertindak sebagai hambatan bagi JPY yang merupakan safe-haven.
Namun, para investor tampaknya yakin bahwa BoJ akan tetap pada jalur normalisasi kebijakan. Sebaliknya, Federal Reserve (Fed) diperkirakan akan memangkas suku bunga pada bulan September, dan taruhan tersebut diperkuat oleh angka inflasi konsumen AS bulan Juli yang umumnya sejalan pada hari Selasa. Ini menjaga para pembeli Dolar AS (USD) dalam posisi defensif dan seharusnya terus memberikan dukungan bagi JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah.
Yen Jepang tertekan oleh menurunnya permintaan safe-haven dan ketidakpastian kenaikan suku bunga BoJ
- Bank of Japan merevisi prakiraan inflasinya pada akhir pertemuan bulan Juli dan menegaskan bahwa mereka akan menaikkan suku bunga lebih lanjut jika pertumbuhan dan inflasi terus maju sesuai dengan estimasi mereka. Namun, ketidakpastian politik domestik, kekhawatiran tentang dampak ekonomi negatif dari tarif AS yang lebih tinggi, dan penurunan berkelanjutan dalam upah riil Jepang menunjukkan bahwa prospek untuk normalisasi kebijakan BoJ lebih lanjut bisa tertunda.
- Sementara itu, data yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan bahwa Indeks Harga Barang Korporat Jepang (CGPI) naik 2,6% pada bulan Juli dibandingkan tahun sebelumnya, turun dari kenaikan 2,9% pada bulan sebelumnya. Namun, kenaikan harga grosir makanan dan barang pertanian menunjukkan tanda-tanda tekanan inflasi yang meluas, yang menjaga harapan pasar untuk kenaikan suku bunga BoJ yang akan segera terjadi sebelum akhir tahun ini.
- S&P 500 dan Nasdaq mencatat rekor penutupan tertinggi pada hari Selasa. Efek limpahan tetap mendukung sentimen pasar yang optimis dan mendorong Nikkei225 Jepang ke level 43.000 untuk pertama kalinya pada hari Rabu. Ini, bersama dengan ketidakpastian kenaikan suku bunga BoJ, mendorong penjualan baru di sekitar Yen Jepang yang merupakan safe-haven setelah pemulihan semalam dari level terendah satu minggu yang disentuh terhadap Dolar AS.
- Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak Greenback terhadap sekeranjang mata uang, mengkonsolidasikan penurunan hari Selasa di tengah meningkatnya keyakinan bahwa Federal Reserve akan melanjutkan siklus pemangkasan suku bunganya bulan depan. Taruhan tersebut diperkuat oleh angka inflasi konsumen AS yang sebagian besar sejalan yang dirilis pada hari Selasa. Hal ini, pada gilirannya, mungkin menahan para pedagang untuk menempatkan taruhan bullish yang agresif di sekitar pasangan mata uang USD/JPY.
- Biro Statistik Tenaga Kerja AS melaporkan bahwa Indeks Harga Konsumen (IHK) utama tetap tidak berubah di 2,7% secara tahunan pada bulan Juli. Secara bulanan, IHK dan IHK inti naik masing-masing sebesar 0,2% dan 0,3%, sesuai dengan estimasi para analis. Namun, ukuran inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi, datang di atas estimasi pasar dan meningkat menjadi 3,1% YoY dari 2,9% pada bulan Juni.
- Data tersebut mendukung pandangan bahwa tekanan harga terkait tarif baru-baru ini akan bersifat sementara. Ini, bersama dengan tanda-tanda memburuknya kondisi pasar tenaga kerja AS dan bahwa ekonomi bisa melemah, memperkuat narasi untuk pemangkasan suku bunga pada bulan September oleh Fed. Selain itu, para pedagang saat ini mematok probabilitas yang lebih tinggi bahwa Fed akan menurunkan biaya pinjaman setidaknya dua kali sebelum akhir tahun.
- Tidak ada data ekonomi yang relevan yang akan dirilis dari AS pada hari Rabu, meninggalkan USD di bawah pengaruh pidato dari sejumlah anggota FOMC yang berpengaruh. Fokus pasar kemudian akan beralih ke Indeks Harga Produsen AS, yang akan dirilis pada hari Kamis, yang akan diikuti oleh laporan PDB Kuartal II awal dari Jepang pada hari Jumat dan dapat meningkatkan volatilitas di sekitar pasangan mata uang USD/JPY.
USD/JPY tetap berada di jalur untuk naik lebih lanjut menuju level angka bulat 149,00
Dari perspektif teknis, harga spot menunjukkan ketahanan di bawah resistance yang berubah menjadi support di 147,75 untuk hari kedua berturut-turut. Selain itu, munculnya beberapa aksi beli saat turun menunjukkan bahwa jalur paling mungkin bagi pasangan mata uang USD/JPY adalah ke sisi atas. Oleh karena itu, pergerakan selanjutnya menuju swing high semalam di sekitar area 148,50-148,55, dalam perjalanan menuju level angka bulat 149,00, terlihat sangat mungkin.
Di sisi sebaliknya, kelemahan di bawah level terendah sesi Asia, di sekitar wilayah 147,70, mungkin masih dianggap sebagai peluang beli di dekat level 147,00 dan tetap terbatas di dekat support 146,80. Yang terakhir mewakili Simple Moving Average (SMA) 200 periode pada grafik 4 jam, yang, jika ditembus, dapat membuat pasangan mata uang USD/JPY berisiko untuk menguji level di bawah 146,00 dan meluncur lebih jauh ke level psikologis 145,00.
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
