- Yen Jepang bergerak lebih rendah seiring sentimen pasar yang optimis melemahkan permintaan safe-haven.
- Kekhawatiran tentang kondisi fiskal Jepang yang memburuk juga membuat para pembeli JPY tetap defensif.
- Ekspektasi kebijakan BoJ-The Fed yang berbeda seharusnya membatasi setiap kenaikan lebih lanjut untuk pasangan USD/JPY.
Yen Jepang (JPY) melanjutkan pullback semalam dari terendah empat hari dan diperdagangkan dengan bias negatif ringan terhadap mata uang Amerika selama sesi Asia pada hari Jumat. Para investor tetap khawatir tentang kondisi fiskal Jepang yang memburuk di tengah rencana belanja besar Perdana Menteri Sanae Takaichi dan pertumbuhan ekonomi yang lesu. Selain itu, lingkungan risk-on yang berlaku terlihat melemahkan safe-haven JPY. Namun, setiap penurunan yang berarti untuk JPY tampaknya sulit dicapai di tengah meningkatnya taruhan untuk kenaikan suku bunga yang akan segera dilakukan oleh Bank of Japan (BoJ) paling cepat minggu depan.
Oleh karena itu, para pedagang mungkin menahan diri dari menempatkan taruhan arah yang agresif dan memilih untuk menunggu hasil pertemuan kebijakan BoJ pada 18-19 Desember, yang akan memainkan peran kunci dalam memberikan dorongan baru bagi JPY. Dolar AS (USD), di sisi lain, terpuruk di dekat level terendah dua bulan yang disentuh pada hari Kamis di tengah meningkatnya taruhan untuk lebih banyak pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve (The Fed). Ini menandai perbedaan signifikan dibandingkan dengan ekspektasi hawkish BoJ, yang pada gilirannya seharusnya bertindak sebagai pendorong bagi JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah dan menjaga pasangan USD/JPY tetap tertekan dalam upayanya untuk pulih dari level di bawah 155,00.
Para pembeli Yen Jepang menjadi hati-hati di tengah menurunnya permintaan safe-haven dan kekhawatiran fiskal
- Saham Asia menguat di perdagangan awal pada hari Jumat, mengikuti kekuatan semalam di Wall Street, dan melemahkan aset-aset safe-haven tradisional. Menambah hal ini, kekhawatiran tentang keuangan publik Jepang di tengah dorongan reflasi Perdana Menteri Sanae Takaichi membuat Yen Jepang tetap tertekan selama sesi Asia.
- Indeks Harga Barang Korporat yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan bahwa inflasi di Jepang tetap di atas level historis. Ini menguatkan pandangan hawkish Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda awal minggu ini bahwa kemungkinan prospek ekonomi dan harga dasar bank sentral akan terwujud semakin meningkat.
- Ini mendukung argumen untuk normalisasi kebijakan BoJ lebih lanjut. Para pedagang mungkin juga menahan diri dari menempatkan taruhan bearish JPY yang agresif menjelang pertemuan BoJ dua hari yang sangat dinantikan yang dimulai pada 18 Desember. Selain itu, sentimen bearish Dolar AS yang berlaku mungkin menjaga pasangan USD/JPY dari kenaikan yang berarti.
- Dalam langkah yang diperkirakan secara luas, Federal Reserve AS menurunkan biaya pinjaman sebesar 25 basis poin pada akhir pertemuan kebijakan dua hari pada hari Rabu dan memproyeksikan hanya satu pemangkasan suku bunga lagi pada tahun 2026. Namun, para investor tetap optimis tentang dua pemangkasan suku bunga lagi pada tahun 2026 di tengah pernyataan dovish Ketua Fed Jerome Powell.
- Selama konferensi pers pasca-pertemuan, Powell mengatakan kepada wartawan bahwa pasar tenaga kerja AS memiliki risiko penurunan yang signifikan dan Fed tidak ingin kebijakannya menekan penciptaan lapangan kerja. Hal ini, pada gilirannya, menjaga USD dekat dengan level terendah lebih dari dua bulan yang disentuh pada hari Kamis, dan seharusnya bertindak sebagai hambatan bagi pasangan USD/JPY.
- Para pedagang kini menantikan pidato dari anggota FOMC yang berpengaruh, yang mungkin memberikan beberapa dorongan nanti selama sesi Amerika Utara di tengah tidak adanya rilis ekonomi relevan dari AS. Namun, fokus akan tetap tertuju pada pertemuan kebijakan moneter BoJ yang sangat dinantikan minggu depan.
USD/JPY mungkin menghadapi resistance tangguh di dekat level tertinggi semalam, sekitar 156,15
Dari perspektif teknis, level tertinggi semalam, atau level sedikit di atas angka bulat 156,00, dapat bertindak sebagai rintangan langsung bagi pasangan USD/JPY. Kekuatan yang berkelanjutan di luar level ini mungkin memicu gelombang baru pergerakan short-covering dan mendorong harga spot ke area 157,00, atau level tertinggi mingguan. Beberapa aksi beli lebih lanjut seharusnya membuka jalan untuk kenaikan tambahan menuju rintangan perantara 157,45 dalam perjalanan menuju puncak multi-bulan, sekitar level 158,00, yang disentuh pada bulan November.
Di sisi lain, para pedagang bearish mungkin kini menunggu penerimaan di bawah level psikologis 155,00 sebelum menempatkan taruhan baru. Pasangan USD/JPY kemudian mungkin menjadi rentan untuk mempercepat penurunan menuju pengujian ulang terendah bulanan, sekitar area 154,35, yang disentuh pada hari Jumat lalu. Ini diikuti oleh level angka bulat 154,00, di bawahnya harga spot dapat meluncur ke support relevan berikutnya di dekat wilayah 153,60 sebelum akhirnya turun ke level di bawah 152,00.
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
