- USD/JPY turun menuju 157,40 setelah laporan ketenagakerjaan AS jauh lebih lemah dari yang diperkirakan.
- Payrolls AS berubah negatif pada bulan Juli, sementara revisi tajam ke bawah pada bulan-bulan sebelumnya memperkuat kekhawatiran atas pasar tenaga kerja yang mendingin.
- Intervensi Valas terkoordinasi terbaru oleh otoritas AS dan Jepang masih dipertanyakan pasar.
USD/JPY turun menuju 157,40 pada hari Jumat, melemah 0,65% hari ini pada saat berita ini ditulis, karena Dolar AS (USD) berada di bawah tekanan jual yang berat menyusul laporan ketenagakerjaan AS yang jauh lebih lemah dari yang diperkirakan. Pasangan mata uang ini juga terbebani oleh kekuatan Yen Jepang (JPY), karena otoritas Jepang mempertahankan komitmen mereka untuk melawan pelemahan berlebihan pada mata uang domestik.
Data yang dirilis oleh Bureau of Labor Statistics (BLS) menunjukkan bahwa Nonfarm Payrolls (NFP) turun 23 Ribu lapangan pekerjaan pada bulan Juli, dibandingkan dengan ekspektasi pasar untuk kenaikan 80 Ribu. Revisi pada bulan-bulan sebelumnya semakin memperburuk gambaran, dengan payrolls bulan Juni direvisi turun dari 57 Ribu menjadi 20 Ribu dan bulan Mei dari 129 Ribu menjadi 63 Ribu, sehingga menghasilkan revisi turun gabungan sebesar 103 Ribu lapangan pekerjaan.
Meskipun terjadi penurunan tajam dalam pertumbuhan payrolls, Tingkat Pengangguran turun tipis ke 4,1% dari 4,2%. Sementara itu, Tingkat Partisipasi Angkatan Kerja turun ke 61,4% dari 61,5%, sedangkan pertumbuhan tahunan Rata-rata Pendapatan Per Jam melambat ke 3,2% dari revisi 3,4%, menambah bukti bahwa pasar tenaga kerja AS secara bertahap mendingin.
Dolar AS melemah tajam setelah rilis tersebut karena para investor mengurangi ekspektasi bahwa Federal Reserve (The Fed) akan mulai mengetatkan kebijakan moneter pada bulan September. Menurut CME FedWatch Tool, peluang kenaikan suku bunga 25 basis poin pada pertemuan September turun signifikan setelah data tersebut, dengan pasar kini melihat status quo moneter sebagai hasil yang lebih mungkin.
Di sisi Jepang, Kementerian Keuangan Jepang (MoF) mengonfirmasi bahwa Amerika Serikat (AS) dan Jepang secara bersama-sama melakukan intervensi di pasar valuta asing untuk menahan volatilitas berlebihan pada mata uang Jepang. Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama juga mengatakan pada hari Senin bahwa Jepang "tidak akan ragu untuk melakukan lebih banyak intervensi forex bersama AS" jika diperlukan.
Keraguan atas intervensi Jepang bertemu dengan meningkatnya sikap hawkish BoJ
Para analis di BBH menyoroti bahwa Kementerian Keuangan Jepang kini telah merilis rincian operasi intervensi Valas untuk periode April hingga Juni 2026, tetapi menegaskan bahwa "rekam jejak intervensi Jepang tahun ini sama sekali tidak meyakinkan." Mereka mencatat bahwa tiga intervensi selama periode tersebut memicu "reli JPY spontan tetapi hanya sedikit tindak lanjut yang bertahan lama," dengan USD/JPY pada akhirnya terus naik hingga "level tertinggi 40 tahun di sekitar 164,00 pada 23 Juli." BBH menambahkan bahwa besaran intervensi Valas terbaru Jepang pada 30 Juli dan 31 Juli baru akan diketahui pada akhir Agustus, tetapi estimasi saat ini menunjukkan bahwa "Jepang menggunakan rekor sekitar ¥14 triliun untuk menopang JPY," mendorong USD/JPY turun dari "level tertinggi intraday di 163,74 pada 30 Juli menjadi level terendah 155,23 pada 3 Agustus (reli 8,5 yen)."
Meski begitu, BBH mencatat bahwa "narasi pasar sudah kembali bergeser ke skeptisisme atas efektivitas intervensi Jepang," sebuah pandangan yang menurut mereka keliru. "Kami pikir sikap terlalu santai masih terlalu dini karena dua alasan," tulis mereka. Pertama, BBH menyoroti "intervensi terkoordinasi AS-Jepang – dan peringatan pejabat bahwa mereka siap bertindak lagi," yang menurut mereka "secara signifikan meningkatkan biaya untuk melawan yen yang lebih kuat dan memberikan batas atas yang jauh lebih tegas pada USD/JPY." Mereka menegaskan bahwa, "pada akhir Juli, Jepang memiliki cadangan devisa sebesar $1,09 Triliun (¥173 Triliun), amunisi yang memadai untuk mendukung ancaman intervensinya." Kedua, BBH meyakini bahwa "risiko condong ke arah repricing suku bunga Bank of Japan (BoJ) yang lebih hawkish," seraya mencatat bahwa "suku bunga kebijakan (1,00%) berada di dekat batas bawah kisaran netral bank (1,10%-2,50%) sementara ekonomi beroperasi di atas potensi," yang "memberikan banyak ruang bagi BoJ untuk mempercepat laju normalisasi."
TD Securities menggemakan pandangan bahwa kebijakan moneter bisa menjadi pendorong yang lebih penting bagi JPY, dengan menyatakan bahwa "Gubernur Ueda terdengar paling hawkish dalam waktu yang lama pada konferensi pers BoJ bulan Juli." Bank tersebut mengatakan, "kami akan menelaah Summary untuk menilai apakah Dewan juga sejalan dengan sikap hawkish seperti itu, dan siap menaikkan suku bunga lebih cepat daripada laju kenaikan semi-tahunan yang biasa selama dua tahun terakhir." Namun, TD Securities mengingatkan bahwa "kami skeptis bahwa sebagian besar anggota sama hawkish-nya dan memperkirakan kenaikan berikutnya pada bulan Desember," yang menunjukkan bahwa meskipun latar belakang kebijakan sedang bergeser, laju normalisasi BoJ mungkin masih akan lebih lambat dari ekspektasi pasar yang paling agresif.
Analisis teknis USD/JPY
Pada grafik satu jam, USD/JPY diperdagangkan di 157,39, mempertahankan nada bearish jangka pendek karena tetap berada di bawah Simple Moving Average (SMA) 100 periode di 157,73 dan SMA 200 periode di 159,60. Pasangan mata uang ini telah terkoreksi tajam dari level tertinggi terbaru, dan Relative Strength Index (14) kini berada di wilayah jenuh jual di dekat 24, mengisyaratkan bahwa meskipun tekanan sisi negatif mendominasi, momentum penjualan mungkin sudah terlalu jauh dalam jangka pendek.
Pada sisi atas, resistance awal berada di SMA 100 periode di 157,73, diikuti lebih tinggi oleh penghalang horizontal di 158,57 dan kemudian SMA 200 periode di 159,60. Pada sisi negatifnya, support signifikan berikutnya berada di level horizontal yang sebelumnya dipetakan di dekat 155,23, tempat para pembeli dapat mencoba memperlambat penurunan jika rangkaian bearish saat ini berlanjut.
(Analisis teknis dari cerita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)
