- Yen Jepang memulai minggu baru dengan catatan positif di tengah meningkatnya spekulasi kenaikan suku bunga BoJ.
- Nada risiko yang lebih lembut semakin menguntungkan JPY sebagai aset safe-haven, sementara sikap dovish The Fed membebani USD.
- Para pedagang dengan antusias menantikan rilis makro AS yang penting dan pertemuan kebijakan BoJ minggu ini.
Yen Jepang (JPY) menarik pembeli baru di awal minggu baru saat para pedagang dengan antusias menantikan keputusan suku bunga Bank of Japan (BoJ) yang sangat dinanti pada hari Jumat. Ekspektasi pasar untuk kenaikan suku bunga BoJ yang akan segera terjadi di bulan Desember telah meningkat baru-baru ini di tengah pergeseran retorika dari Gubernur Kazuo Ueda. Selain itu, inflasi di Jepang tetap di atas target 2% BoJ, yang, bersama dengan peningkatan kepercayaan bisnis di antara produsen besar Jepang, mendukung argumen untuk pengetatan kebijakan lebih lanjut. Hal ini, bersama dengan nada risiko yang lebih lemah, mendukung JPY sebagai aset safe-haven.
Namun, kekhawatiran tentang kondisi fiskal Jepang yang memburuk, di tengah rencana belanja besar Perdana Menteri Sanae Takaichi, mungkin menahan para pembeli JPY untuk memasang taruhan baru. Di sisi lain, Dolar AS (USD) terpuruk di dekat level terendah dua bulan, yang tercapai Kamis lalu, di tengah meningkatnya spekulasi untuk dua kali pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve (The Fed) AS. Ini menandai perbedaan signifikan dibandingkan dengan ekspektasi hawkish BoJ, yang pada gilirannya menyeret pasangan mata uang USD/JPY kembali di bawah mid-155,00 selama sesi Asia dan mendukung argumen untuk pergerakan pelemahan lebih lanjut.
Para pembeli Yen Jepang memiliki kendali di tengah ekspektasi kenaikan suku bunga BoJ yang menguat
- Menurut survei Tankan triwulanan Bank of Japan yang dirilis lebih awal pada hari Senin ini, indeks kepercayaan bisnis di kalangan produsen besar di Jepang naik menjadi 15 pada kuartal keempat 2025 dari 14,0 pada kuartal sebelumnya. Rincian lebih lanjut mengungkapkan bahwa Outlook Manufaktur besar mencapai 15,0 vs 12,0 sebelumnya.
- Mengomentari survei Tankan, seorang pejabat senior BoJ mengatakan bahwa perusahaan-perusahaan Jepang menyebutkan meredanya ketidakpastian seputar kebijakan perdagangan AS dan permintaan yang kuat di sektor teknologi tinggi sebagai faktor kunci yang mendukung sentimen bisnis. Perusahaan-perusahaan menyebutkan penyaluran biaya dan permintaan yang kuat sebagai faktor yang memperbaiki prospek bisnis.
- Selain itu, Gubernur BoJ Kazuo Ueda baru-baru ini mengatakan bahwa bank sentral semakin dekat untuk mencapai target inflasinya. Ini menegaskan taruhan pasar untuk kenaikan suku bunga BoJ yang akan segera terjadi pada akhir pertemuan kebijakan 18-19 Desember dan mendukung argumen untuk pengetatan kebijakan lebih lanjut menuju 2026.
- Selain itu, laporan menunjukkan bahwa pejabat tinggi di kabinet Perdana Menteri Sanae Takaichi tidak mungkin menentang kenaikan suku bunga BoJ. Namun, para pedagang tampaknya enggan untuk memasang taruhan bullish di sekitar Yen Jepang dan memilih untuk menunggu lebih banyak petunjuk tentang jalur kebijakan masa depan BoJ sebelum mengantisipasi kenaikan lebih lanjut.
- Oleh karena itu, fokus akan tetap tertuju pada konferensi pers pasca-pertemuan Ueda pada hari Jumat. Sementara itu, rencana belanja besar Takaichi telah memperburuk kekhawatiran tentang keuangan publik Jepang di tengah pertumbuhan ekonomi yang lesu, yang pada gilirannya dipandang sebagai faktor lain yang menjadi hambatan bagi JPY.
- Dolar AS, di sisi lain, berjuang untuk menarik pembeli yang berarti dan terpuruk di dekat level terendah dua bulan yang tercapai Kamis lalu di tengah ekspektasi dovish Federal Reserve. The Fed menunjukkan kehati-hatian tentang pemangkasan suku bunga lebih lanjut, meskipun para pedagang memperkirakan dua kali pemangkasan suku bunga lagi tahun depan.
- Sementara itu, Presiden AS Donald Trump mengatakan bahwa dia telah mempersempit daftar calon pengganti Jerome Powell sebagai ketua Fed berikutnya dan mengharapkan nominasinya untuk melakukan pemangkasan suku bunga. Prospek ketua Fed yang sejalan dengan Trump membuat para pembeli USD berada dalam posisi defensif dan membatasi pasangan mata uang USD/JPY.
- Para pedagang juga tampaknya enggan menjelang rilis makro AS yang penting minggu ini – termasuk laporan Nonfarm Payrolls (NFP) yang tertunda untuk bulan Oktober pada hari Selasa dan angka inflasi terbaru pada hari Kamis. Sementara itu, perbedaan pandangan BoJ-Fed mungkin terus mendukung JPY yang imbal hasilnya lebih rendah.
USD/JPY tampak rentan saat berada di bawah rintangan SMA 100-jam di dekat level 156,00
Dari perspektif teknis, pasangan USD/JPY telah berjuang untuk bergerak kembali di atas Simple Moving Average (SMA) 100-jam, dan penurunan selanjutnya menguntungkan para pedagang bearish. Namun, osilator positif pada grafik harian menunjukkan bahwa setiap penurunan lebih lanjut kemungkinan besar akan menemukan support yang layak di dekat level psikologis 155,00. Penembusan meyakinkan di bawah level tersebut akan membuat harga spot rentan untuk mempercepat penurunan menuju level terendah bulanan, di sekitar area 154,35, dalam perjalanan menuju level 154,00.
Di sisi lain, SMA 100-jam, yang saat ini dipatok di level angka bulat 156,00, mungkin terus bertindak sebagai rintangan langsung. Beberapa aksi beli lebih lanjut di atas swing high hari Jumat, di sekitar area 156,10-156,15, mungkin memicu pergerakan short-covering dan mengangkat pasangan USD/JPY ke area 157,00. Kekuatan yang berkelanjutan di luar level tersebut harus membuka peluang untuk kenaikan lebih lanjut menuju rintangan perantara 157,45 dalam perjalanan menuju puncak multi-bulan, di sekitar area 158,00, yang tercapai pada bulan November.
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
