- USD/JPY tetap terikat dalam kisaran di bawah 160 karena pembeli ragu-ragu di dekat level yang sensitif terhadap intervensi.
- Prospek fiskal Jepang dan suku bunga rendah terus membebani Yen.
- Pasar menunggu petunjuk baru dari Jackson Hole dan angka inflasi Tokyo.
USD/JPY diperdagangkan dalam kisaran sempit di bawah 160 pada hari Kamis, dengan kedua pihak tidak mampu membangun momentum yang kuat. Dolar AS (USD) kesulitan memperpanjang pemulihan pada hari Rabu, sementara pelemahan Yen Jepang (JPY) yang persisten terus menopang pasangan mata uang ini. Pada saat berita ini ditulis, USD/JPY diperdagangkan di sekitar 159,30.
Yen tetap menjadi salah satu mata uang utama yang lebih lemah karena lingkungan suku bunga rendah di Jepang dan kekhawatiran atas prospek fiskal negara tersebut terus membebani. Ekspektasi bahwa Bank of Japan (BoJ) dapat menaikkan suku bunga paling cepat pada bulan September sejauh ini gagal memicu pemulihan yang berkelanjutan pada mata uang tersebut.
Para strategis di Brown Brothers Harriman mencatat bahwa USD/JPY "tetap mengakar di antara resistance di 160 dan support di moving average 200 hari (158,40)," dengan pasangan mata uang ini secara efektif terikat dalam kisaran seiring sinyal kebijakan dari Jepang berkembang. Mereka menyoroti komentar dari Deputi Gubernur BoJ Ryozo Himino, yang "tetap berpegang pada panduan hawkish bank" dan menegaskan bahwa "menaikkan suku bunga secara tepat waktu akan membantu menghindari lonjakan inflasi dan kenaikan suku bunga yang mendadak di masa depan," seraya menambahkan bahwa "kita harus memberi perhatian lebih besar pada risiko kenaikan harga dibandingkan sebelumnya."
Meski begitu, para trader tampaknya enggan mendorong USD/JPY secara tegas di atas 160 di tengah kekhawatiran akan intervensi lain setelah aksi terkoordinasi oleh Jepang dan Amerika Serikat pada akhir Juli, ketika pasangan mata uang ini melonjak ke level tertinggi 40 tahun di dekat 164.
Dari sisi AS, Greenback bertahan pada pemulihan hari Rabu setelah Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) terbaru menunjukkan bahwa inflasi masih tetap keras di atas target 2% Federal Reserve (The Fed). Pada saat yang sama, harga Minyak yang tinggi akibat ketegangan di Timur Tengah terus menimbulkan risiko kenaikan terhadap inflasi.
Namun demikian, kenaikan suku bunga The Fed dalam waktu dekat bukanlah skenario dasar. Menurut CME FedWatch Tool, pasar saat ini melihat sekitar 62% peluang bahwa The Fed akan mempertahankan biaya pinjaman tidak berubah pada pertemuan bulan September.
Presiden The Fed Kansas City Jeff Schmid mengatakan bahwa guncangan energi merembes ke dalam perekonomian dan menambahkan bahwa ia kemungkinan akan mendukung kenaikan suku bunga pada pertemuan bulan Juli. Presiden The Fed Chicago Austan Goolsbee juga memperingatkan bahwa "ketakutan jangka pendek terbesar adalah inflasi tidak terkendali."
Perhatian kini beralih ke agenda hari Jumat di kedua sisi pasangan mata uang ini, dengan Ketua The Fed Kevin Warsh dijadwalkan berbicara di Simposium Jackson Hole dan data Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) Tokyo juga akan dirilis.
Pertanyaan Umum Seputar Bank of Japan
Bank of Japan (BoJ) adalah bank sentral Jepang yang menetapkan kebijakan moneter di negara tersebut. Mandatnya adalah menerbitkan uang kertas dan melaksanakan kontrol mata uang dan moneter untuk memastikan stabilitas harga, yang berarti target inflasi sekitar 2%.
Bank of Japan memulai kebijakan moneter yang sangat longgar pada tahun 2013 untuk merangsang ekonomi dan mendorong inflasi di tengah lingkungan inflasi yang rendah. Kebijakan bank tersebut didasarkan pada Pelonggaran Kuantitatif dan Kualitatif (QQE), atau mencetak uang kertas untuk membeli aset seperti obligasi pemerintah atau perusahaan untuk menyediakan likuiditas. Pada tahun 2016, bank tersebut menggandakan strateginya dan melonggarkan kebijakan lebih lanjut dengan terlebih dahulu memperkenalkan suku bunga negatif dan kemudian secara langsung mengendalikan imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahunnya. Pada bulan Maret 2024, BoJ menaikkan suku bunga, yang secara efektif menarik diri dari sikap kebijakan moneter yang sangat longgar.
Stimulus besar-besaran yang dilakukan Bank Sentral Jepang menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utama lainnya. Proses ini memburuk pada tahun 2022 dan 2023 karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Sentral Jepang dan bank sentral utama lainnya, yang memilih untuk menaikkan suku bunga secara tajam untuk melawan tingkat inflasi yang telah mencapai titik tertinggi selama beberapa dekade. Kebijakan BoJ menyebabkan perbedaan yang semakin lebar dengan mata uang lainnya, yang menyeret turun nilai Yen. Tren ini sebagian berbalik pada tahun 2024, ketika BoJ memutuskan untuk meninggalkan sikap kebijakannya yang sangat longgar.
Pelemahan Yen dan lonjakan harga energi global menyebabkan peningkatan inflasi Jepang, yang melampaui target BoJ sebesar 2%. Prospek kenaikan gaji di negara tersebut â elemen utama yang memicu inflasi â juga berkontribusi terhadap pergerakan tersebut.
