Analis Strategi Valas Senior Rabobank, Jane Foley, mencatat data upah Jepang telah membaik, dengan serikat pekerja mengamankan kenaikan upah ‘shunto’ yang solid dan upah riil kembali naik, mendukung siklus baik yang diinginkan Bank of Japan (BoJ). Namun, Foley menyoroti risiko dari perang Iran, potensi gangguan Hormuz, dan melemahnya keyakinan konsumen, sementara sebuah panel pemerintah mendesak BoJ untuk mempertimbangkan kondisi pendanaan meskipun Gubernur Ueda menekankan imbal hasil riil yang masih sangat akomodatif.
Kemajuan upah memenuhi permintaan dan risiko pendanaan
“Pada akhir Maret, serikat pekerja melaporkan kenaikan upah rata-rata sebesar 5,36% dalam pembicaraan upah musim semi ‘shunto’. Rilis data upah Jepang pekan lalu lebih lemah dari yang diperkirakan pasar. Namun demikian, laporan tersebut menunjukkan bahwa upah riil pada bulan Maret sebesar 1,0% secara tahunan, naik untuk bulan ketiga berturut-turut.”
“Sementara data pendapatan riil yang positif seharusnya berkontribusi pada tujuan BoJ menciptakan siklus baik dari permintaan konsumen yang lebih kuat, profitabilitas perusahaan yang lebih tinggi, dan pertumbuhan upah yang lebih baik, dampak perang Iran dapat mengancam prospek yang membaik tersebut. Seperti bank sentral lainnya, BoJ akan khawatir tentang elemen penghancuran permintaan yang berasal dari penutupan Hormuz karena inflasi yang lebih tinggi dapat mengancam perbaikan lebih lanjut dalam pendapatan riil.”
“Memang, keyakinan konsumen Jepang sudah terpukul, turun tipis pada bulan April setelah sebelumnya anjlok pada bulan Maret. Pagi ini, Bloomberg melaporkan bahwa sebuah panel kunci dari pemerintah Jepang telah mendesak BoJ untuk mempertimbangkan risiko memburuknya kondisi pendanaan perusahaan saat merumuskan kebijakan moneter. Namun demikian, Ueda sering menunjuk pada tingkat imbal hasil riil yang sangat rendah di Jepang sebagai bukti kondisi moneter yang masih sangat akomodatif.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)
