Thu Lan Nguyen dari Commerzbank mencatat bahwa EUR/USD tetap relatif stabil karena baik Euro maupun Dolar AS telah melemah secara luas terhadap mata uang lain. Namun, kenaikan harga minyak dan ekspektasi inflasi kawasan Euro yang lebih kuat menimbulkan risiko penurunan, sementara permintaan terhadap obligasi Jerman membantu menjelaskan mengapa kekhawatiran fiskal Prancis belum memberikan tekanan yang lebih besar pada mata uang tersebut.
Ketahanan Euro menghadapi risiko inflasi dan fiskal
"Namun, melihat indeks mata uang kami menunjukkan bahwa kedua mata uang memang bergerak, yakni lebih rendah. Tetapi karena euro dan dolar melemah secara luas secara bersamaan, EUR/USD tetap relatif stabil."
"Khususnya, harga minyak yang lebih tinggi seharusnya memberikan tekanan lebih besar pada euro, karena dampaknya terhadap inflasi dan aktivitas ekonomi di kawasan euro lebih nyata dan, secara keseluruhan, negatif bagi mata uang tersebut."
"Pada saat yang sama, ekspektasi inflasi jangka pendek telah naik lebih kuat di kawasan euro dibandingkan di AS. Dengan kata lain, ekspektasi inflasi yang lebih tinggi saat ini tidak diimbangi oleh pergeseran yang sepadan dalam ekspektasi suku bunga relatif. Ini, pada prinsipnya, merupakan sinyal negatif bagi euro."
"Imbal hasil obligasi pemerintah Jerman turun cukup signifikan pekan lalu. Ini menunjukkan bahwa banyak investor hanya menjual obligasi pemerintah Prancis dan membeli Bund sebagai gantinya. Pergeseran portofolio seperti itu di dalam kawasan euro tidak mengharuskan investor mengubah eksposur EUR mereka dan karena itu tidak selalu berdampak pada nilai tukar."
"Dengan latar belakang ini, tidak mengherankan bahwa euro sejauh ini belum berada di bawah tekanan yang lebih besar, setidaknya terhadap dolar AS. Namun, seperti yang sudah kita lihat pada akhir September, sentimen di kawasan euro dapat berubah dengan cepat. Jadi, masih terlalu dini untuk menyatakan semuanya aman…"
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)
