15 Jan 2025

EUR/GBP Turun saat Rally Imbal Hasil Gilt Inggris Terhenti Sejenak Setelah Data Inflasi Lemah

• EUR/GBP melemah saat imbal hasil gilt Inggris mendingin setelah data inflasi lemah untuk bulan Desember.
• Para pedagang telah meningkatkan prakiraan BoE dovish karena data inflasi yang lemah.
• ECB diprakirakan akan menurunkan suku bunga setidaknya tiga kali tahun ini.

Pasangan mata uang EUR/GBP melemah ke dekat 0,8440 di sesi Amerika Utara hari Rabu. Rally lima hari pada pasangan mata uang ini yang dibangun di atas melonjaknya imbal hasil gilt Inggris tampaknya kehilangan tenaga. Imbal hasil gilt bertenor 30-tahun Inggris jatuh dari tertinggi lebih dari 26 tahun di 5,47% ke 5,38% setelah rilis laporan Indeks Harga Konsumen (IHK) Inggris yang lemah untuk bulan Desember, yang menyebabkan pemulihan pada Pound Sterling (GBP).

Laporan IHK Inggris menunjukkan bahwa inflasi inti – yang tidak termasuk item-item volatil, seperti makanan, energi, minyak, dan tembakau – tumbuh 3,2%, lebih lambat dari prakiraan 3,4% dan sebelumnya 3,5%. Inflasi umum tahunan secara tak terduga melambat ke 2,5% dari 2,6% di bulan November. Para ekonom memprakirakan data inflasi pokok mempercepat laju ke 2,7%.

Tanda-tanda berkurangnya tekanan harga telah mendorong ekspektasi bahwa Bank of England (BoE) akan menurunkan suku bunga pada pertemuan kebijakan bulan Februari. Pasar saat ini melihat peluang 84% bahwa BoE akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) pada 6 Februari, dibandingkan dengan peluang 62% pada penutupan hari Selasa.

Secara teknis, berkurangnya tekanan inflasi membebani mata uang. Namun, Pound Sterling bangkit saat sebelumnya turun tajam selama seminggu karena melonjaknya imbal hasil gilt. Para investor menjual obligasi pemerintah karena mereka kurang yakin terhadap prospek ekonomi Inggris karena tekanan harga yang membandel dan kemungkinan perang dagang dengan Amerika Serikat (AS), mengingat Presiden terpilih Donald Trump akan menaikkan tarif impor secara tajam. Skenario ini akan sangat membebani ekspor Inggris.

Para investor memprakirakan kenaikan tajam dalam biaya pinjaman pemerintah Inggris akan memaksa pemerintah untuk memangkas belanja secara besar-besaran.

Sementara itu, Euro (EUR) secara luas berkinerja buruk pada hari Rabu saat para pejabat European Central Bank (ECB) merasa nyaman dengan ekspektasi pasar bahwa bank sentral akan melakukan setidaknya tiga kali penurunan suku bunga tahun ini. Para pedagang telah memperhitungkan sejumlah besar penurunan suku bunga ECB karena inflasi Zona Euro secara umum tetap terkendali.

Pengambil kebijakan ECB dan Gubernur Bank of France François Villeroy de Galhau mengatakan di sesi Eropa hari Rabu, "Masuk akal bagi suku bunga untuk mencapai 2% pada musim panas" karena kami telah praktis memenangkan "perjuangan melawan inflasi".