01 Apr 2025

Para Pembeli Euro kini harus berharap pada ECB – Commerzbank

Kemarin membawa kita tiga berita yang mungkin relevan untuk euro. Inflasi Italia pada bulan Maret jauh lebih tinggi dari yang diharapkan, sementara inflasi Jerman sedikit lebih rendah. Di Prancis, Marine Le Pen dinyatakan bersalah atas penggelapan dana UE dan dijatuhi hukuman penjara serta denda, serta dilarang untuk mencalonkan diri dalam pemilihan selama lima tahun ke depan. Akhirnya, laporan muncul semalam bahwa semakin banyak anggota Dewan Pemerintahan ECB yang terbuka untuk ide meninggalkan suku bunga tidak berubah pada bulan April. Akibatnya, ekspektasi pasar sedikit dikoreksi dan euro mendapatkan sedikit keuntungan, catat analis Valas Commerzbank, Michael Pfister. 

ECB dapat meninggalkan suku bunga tidak berubah

"Dengan angka Belanda yang dipublikasikan pagi ini, hampir 85% dari angka untuk kawasan euro secara keseluruhan sekarang sudah diketahui. Angka-angka sejauh ini menunjukkan risiko kenaikan sedikit dengan 0,68% untuk inflasi bulan-ke-bulan dan 2,23% untuk inflasi tahun-ke-tahun (0,6% dan 2,2% diperkirakan). Namun, karena kami bukan satu-satunya yang mengambil estimasi untuk kawasan euro secara keseluruhan dari angka-angka yang sudah diketahui, kejutan seharusnya terbatas – jika memang ada dan 15% yang hilang tidak menghalanginya."

"Di Prancis, Marine Le Pen, pemimpin nasionalis sayap kanan Rassemblement National, dinyatakan bersalah atas penggelapan dana UE dan dijatuhi hukuman penjara serta denda, serta dilarang untuk mencalonkan diri dalam pemilihan selama lima tahun ke depan. Yang terakhir ini bersifat segera dan tidak dapat ditunda oleh proses banding yang mungkin panjang melalui pengadilan. Ini adalah kemunduran besar bagi Le Pen, terutama dengan pemilihan presiden Prancis pada tahun 2027, dan memicu kekhawatiran bahwa Prancis menjadi tidak dapat diatur, yang tidak baik untuk kawasan euro."

"Poin ECB ini kemungkinan akan menjadi yang paling penting untuk euro untuk saat ini. Sekarang setelah apresiasi euro setelah paket fiskal Jerman sedikit terkoreksi dalam beberapa hari terakhir, kekuatan euro di masa depan kemungkinan akan tergantung terutama pada seberapa lama ECB menunda pemangkasan suku bunga lebih lanjut. Jika ECB menahan diri dari memotong suku bunga pada bulan April dan sebaliknya menekankan ketidakpastian mengenai inflasi akibat tarif AS yang mungkin, ini akan menjadi sinyal kuat untuk euro. Siapa pun yang bullish pada euro akan berharap untuk laporan lebih lanjut antara sekarang dan saat itu bahwa ECB ingin mengambil pendekatan yang lebih lambat."