01 May 2025

USD/JPY Naik Pasca-BoJ, Namun Bias Jangka Panjang Tetap Bearish – Danske Bank

USD/JPY diperdagangkan hampir satu angka lebih tinggi pagi ini menyusul keputusan BoJ yang diprakirakan secara luas untuk mempertahankan kebijakan stabil, lapor analis Valas Danske Bank.

JPY Masih menjadi Safe Haven karena Ketidakpastian Kebijakan Mendukung Permintaan

"Dengan revisi ke bawah untuk prakiraan pertumbuhan dan inflasi di tengah ketidakpastian ekonomi yang lebih besar, pesan keseluruhan dari sikap dovish BoJ. Pasar kini memprakirakan hanya 8bp pengetatan untuk sisa tahun ini, turun dari 16bp sebelum pertemuan. Kami memprakirakan BoJ akan tetap pada jalur normalisasi kebijakannya, meskipun tergantung pada konflik perdagangan global yang hanya berdampak terbatas pada ekonomi domestik."

"Perbedaan suku bunga yang menyempit tidak lagi menjadi satu-satunya pendorong pandangan bearish USD/JPY. Dengan daya tarik relatif aset AS yang menurun, aset Jepang telah melihat minat baru, seperti yang tercermin dalam data Kementerian Keuangan yang menunjukkan peningkatan signifikan dalam aliran investasi bersih sejak 'Hari Pembebasan'."

"Selain itu, meskipun perkembangan terbaru menunjukkan beberapa de-eskalasi, JPY terus mendapatkan manfaat dari ketidakpastian kebijakan ekonomi yang tinggi dan tetap, bersama dengan CHF, sebagai salah satu dari sedikit safe haven sejati di ruang Valas G10 tahun ini. Risiko utama untuk apresiasi JPY lebih lanjut adalah posisi beli yang meluas. Kami memprediksi USD/JPY akan secara bertahap mengalami tren menurun menuju 130 selama 12 bulan ke depan."