10 Jun 2025

GBP: Sikap Dovish pada Data Pasar Tenaga Kerja Inggris Hari Ini – ING

Sterling sedikit lebih lemah pada data pasar tenaga kerja Inggris untuk bulan April dan Mei pagi ini, catat para ahli komoditas ING, Ewa Manthey dan Warren Patterson.

BoE jauh tertinggal dari ECB dalam siklus pelonggaran

"Secara kasat mata, ini adalah laporan lapangan pekerjaan Inggris yang cukup dovish pagi ini. Upah turun lebih dari yang diprakirakan – sektor swasta di 5,1% YoY. Ini memang seharusnya lebih rendah akibat efek dasar, tetapi ini adalah penurunan yang lebih besar. Yang lebih mencolok adalah penurunan tajam dalam jumlah karyawan yang terdaftar sebesar -109 ribu. Itu akan menjadi penurunan bulanan terbesar di luar pandemi Covid-19 sejak seri data dimulai pada tahun 2014."

"Namun, data ini selalu direvisi, dan lebih sering daripada tidak, direvisi naik. Misalnya, pada bulan Maret, pembacaan awal adalah -78 ribu, dan sejak itu telah direvisi menjadi -35 ribu. Namun, jelas ada nuansa yang lebih negatif pada angka-angka ini selama beberapa bulan terakhir, dan ini memperkuat kebutuhan untuk terus menurunkan suku bunga, jika tidak Bank of England berisiko tertinggal dari kurva."

"Data yang lebih lemah ini muncul pada saat imbal hasil sterling yang relatif tinggi sedang diminati. Namun, ini telah memicu rally 20 pip di EUR/GBP menjadi 0,8435 dan bisa menjadi pengingat bahwa BoE jauh tertinggal dari ECB dalam siklus pelonggaran, dan spread kebijakan mungkin menyempit sekitar 100-125bp terhadap sterling dalam 12-18 bulan ke depan. 0,8445/60 terlihat seperti resistance jangka pendek yang penting untuk EUR/GBP."