30 Jul 2025

EUR: Masih Banyak Ketidakpastian – MUFG

Komisi Eropa kemarin menerbitkan garis besar kesepakatan perdagangan UE-AS yang menjelaskan beberapa elemen kunci. Menariknya, dokumen ini merujuk pada 'kesepakatan politik' yang dicapai dan bukan kesepakatan ekonomi atau bahkan kesepakatan perdagangan. Oleh karena itu, komitmen kunci adalah komitmen politik – poinnya adalah bahwa kesepakatan seperti yang ada saat ini tidak memiliki dasar hukum hingga saat ini, lapor analis Valas MUFG, Derek Halpenny dan Abdul-Ahad Lockhart.

Pasar lega bahwa kesepakatan sedang dilakukan

"Garis besar ini mengonfirmasi upaya menuju kesepakatan berbasis kuota untuk perdagangan baja, aluminium, dan tembaga guna melindungi pasar AS dan UE dari kelebihan kapasitas. Namun, belum ada garis waktu untuk pelaksanaannya. Pembelian LNG, minyak, dan produk energi nuklir senilai USD 750 miliar selama 3 tahun telah dikonfirmasi dan komitmen untuk melakukan investasi lebih lanjut senilai USD 600 miliar akan dilakukan dalam periode hingga 2029."

"Paragraf terakhir penting dengan UE menyatakan bahwa kesepakatan politik tidak mengikat secara hukum dan bahwa di luar tindakan segera yang telah disepakati, UE dan AS 'akan bernegosiasi lebih lanjut, sesuai dengan prosedur internal yang relevan, untuk sepenuhnya melaksanakan kesepakatan politik'."

"Jadi, jelas dari kesepakatan ini dan kurangnya detail di beberapa bagian kesepakatan AS-Jepang bahwa negosiasi yang sedang berlangsung kemungkinan besar akan mencakup ancaman yang diperbarui di masa depan terkait tarif. Kami juga memiliki sidang hukum lisan besok terkait legalitas penggunaan IEEPA dengan menggambarkan defisit perdagangan sebagai keadaan darurat nasional. Untuk saat ini, pasar lega bahwa kesepakatan sedang dilakukan, tetapi seiring waktu, para investor mungkin akan mempertanyakan sejauh mana dan lamanya beberapa kesepakatan ini."